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本报与证券之星网站联合调查——
问：市场近期出现了一个今年以来从未出现过的现象：部分基金开始公开看空市场。虽然早在今年5、6月份也有极少数基金经理对市场担忧，但没有通过市场表露出来，而是通过三季度投资报告或下半年投资报告这样的方式声明看空的状况，如今频繁在公开场合表示看空市场还是头一次。那么，请问你认为部分基金敢于看空市场的原因是什么？
截止9月9日超过300位投资者发表了自己的看法：
15.3％的投资者认为基金目前看空是被4月以来的持续调整所致，作多后市信心已经丧失。由于连续5个月的调整下跌，证券投资成为第六大最危险的职业。诸如象平安保险这样的机构投资者上半年亏损12亿，而整体保险行业投资证券市场亏损在50亿，基金上半年全线被套，亏损比例近20％。
45.2％的则认为是欲擒故纵，迷惑市场。为了获取更多的廉价筹码，在公开表态后开始适量打压大蓝筹，让市场认为其所言不假，在最后大量恐慌盘压出后，再在低位来个“大包圆”，这样对大资金而言是有利于今后做多的。
39.5％的投资者认为，由于对国家宏观调控的预期，基金经理看空后市得出比较理性的判断，是真实心态的反映，也就是说，其既没有受到惊吓，也非欲擒故纵，确实是其分析的结果。
基金仓位与股市点位高度正相关。实证分析显示，基金的仓位与大盘的点位存在明显的正相关性，也就是说，基金仓位最低时，往往市场处在阶段性底部；基金仓位到达最高点时，市场存在阶段性顶部。2002年年初、2003年年初的低点都对应了基金的整体较低仓位。以往的投资经验显示，基金看空市场是市场接近底部的标志之一。所以，基金看空市场时，一般是其受不了的时候，也是市场最为恐慌的时候。而证券投资理论认为，市场最恐慌的时候，也就是临近底部的时候。
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