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“全流通”是中国股市的一道“死穴”，每当市场处于极度疲弱之际，就会有这道“死穴”的最新动向，以不同的版本传播于世。如今，这道“死穴”的名称从“全流通”变成了“股权分置”，名称变了，但病理没变，所以点到这道“穴”，市场依然喊痛。
此次有关官员、学者对“全流通”问题有了诸多新的表述，这一方面说明这一问题确实得到了有关方面的高度重视、深入研究，甚至不排除研究成果的“有效性”；但这些“
新成果”表述得过于复杂，似是而非的东西难免滋生出新的不确定因素。比如国资委主任李荣融说，“股权分置不同于减持和全流通，其本质是要把不可流通的股权变为可流通的股份，真正实现同股同权，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系”。而到底流不流通，在这段国资委高官的“文字游戏”中，投资者还是找不到答案。市场方面的解读则是五花八门，有的说只要赋予非流通股流通权，股价继续走低便不可避免，因为非流通股迟早要实际流通；有的又说既然解决股权分置与扩容没有必然联系，就有可能出现与此前传言完全不同的解决方案，不排除市场出现柳暗花明的逆转……。不同的解读产生完全不同的市场预期，让人看了同样是一头雾水，摸不着门道。
股市最大的风险不在于有多少利空，利空的影响有多大，而在于不确定性。因而对于像“全流通”这样决定市场命运的关键问题，投资者确实需要一个清晰的表述，一个权威的解读。
本报记者王筱
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