|
经济学家韩志国认为，综观宏观面与市场面的诸多因素，影响股市的主要变数集中在八个方面。其中每一方面都对市场有冲击效应，而如今几大因素同时存在，复合、叠加效应对市场影响更是格外明显。如不再想办法采取措施，在根本性的制度创新上取得突破，股市再创新低的可能性非常大，其危险性不容小觑。
一是银根紧缩和市场加息的预期。由于管理层连续宣布调高存款准备金率，内地股
市受银根紧缩的影响很大。五月份CPI指数同比增长了4.4%，更是加剧了人们对加息的恐慌。
二是在制度创新上还显得比较犹豫。国务院“九条意见”的出台，对解决全流通问题已经有了比较明确的原则，但从2月份至今，却没有实行任何实际措施，全流通有被无限期搁置的可能。
三是中小企业板块的推出，使扩容加快，资金分流。
四是券商国债回购资金黑洞越曝越大。券商被黑洞套牢，又遇政府收缩银根，资金链严重吃紧。五是券商资产管理清查的深入，使市场有釜底抽薪之感。
六是德隆和中房系等庄家的崩盘，对市场负面效应的扩大，进一步加剧了市场预期机制的紊乱。
七是QDII传闻在某种程度上综合引发了股价的“回归”。
八是国有银行等待上市的预期与已上市银行的疲软表现。银行股从去年的市场宠儿变成了如今的弃儿，而等待上市的银行与股价预期带来的比价效应，导致了系列危机的出现。
韩志国说，上述八个方面的负面因素，有些是股市自身可以解决的，有些则需要各个部门的协调配合。但在整个国民经济持续增长的大环境下，股价的持续下跌，甚至暴跌，所引发的负面效应不容低估，应引起相关决策部门的高度重视。
| 
