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分析人士指出，投资者要注意回避受调控影响较大的相关行业股票
今天，有两个消息值得关注：国务院提出坚决控制投资过快增长、央行再度上调存款准备金率0.5个百分点。而敏感的证券市场似乎已经嗅到了紧缩的味道，上周五就已经提前作出反应，上证指数(资讯 行情 论坛)一天大跌近43点，跌幅达2.43%。
银根是不是真的会紧缩呢？对股市影响到底有多大呢？
今年以来，我国经济继续保持快速增长的势头。投资、消费和出口动力充沛，工业企业利润大幅度增加，据权威研究部门专家预测，一季度经济增长速度将达到9%左右，国家信息中心发展研究部副主任徐宏源还因此预测2004年中国经济增长可达9%。但是在经济高速增长的同时，结构性的矛盾日益突出，主要表现在固定资产投资过热、部分原材料价格上涨过猛、煤电油运衔接紧张等方面，投资需求继续担当推动经济增长的主角，前两个月固定资产投资同比增长高达53%，加大了通货膨胀的压力。
国务院早就提出了控制钢铁、电解铝、水泥等行业的投资，但是今年以来，这三大行业的投资热度依然不减，甚至有加速的趋向。社科院金融所研究员易宪容认为,出现这种现象的主要原因是房地产的投资增长速度没有“压下来”。有专家认为，在利益驱动下，如果没有强有力的宏观调控措施，这种势头短期内难以扭转。因此未来的政策调控措施可能会相当严厉。
但是，调控并不意味着紧缩。4月9日召开的国务院常务会议就强调，要明确重点,区别对待，调控的重点是控制投资过快增长、缓解煤电油运和重要原材料供应紧张的矛盾、加强农业和粮食生产等薄弱环节……做到松紧适度，不急刹车,不“一刀切”。从会议提出的措施看，主要是适度控制货币信贷增长和严格土地管理，而不是采取行政干预的手段。
而且，与以往不同的是，国内消费已经启动，一季度全社会消费品零售总额仍然增长10%左右。消费结构升级明显，轿车生产增长36.9%，移 动电话机增长42.1%，数码照相机增长92.8%，笔记本电脑增长64.7%。消费的启动和升级，意味着我国的经济增长有可能从投资推动向消费推动转变。
外贸出口的形势也非常好，尽管今年起出口退税率开始下调，一季度我国出口仍然增长了34.1%。
当然，宏观调控对股市的短期影响也是不能忽略的。去年8月底，央行首次决定提高存款准备金率后，大盘从1425点附近跌到了1300点附近，尤其是银行股，受到了较大的冲击。分析人士指出，投资者要注意回避受调控影响较大的相关行业股票。(本报记者 武斌)
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