高盛坐镇、联想操刀出资3亿美元拟重组海南证券

http://finance.sina.com.cn 2004年03月24日 09:39 21世纪经济报道

　　本报记者侯继勇北京报道

　　2月23日，有投行人士透露“高盛、联想参与重组海南证券，成立合资投资银行，已经基本上尘埃落定，目前已移交证监会，相信不久就会有结果。”

　　有传言称，此项目由联想控股旗下子公司--联想投资公司担纲。但联想内部知情者称，此次“高盛坐镇、联想操刀海南证券”及“收购中银香港不良资产”等项目均由联想控股旗下的一个事业部--联想控股投资事业部负责，而具体操作则由有“联想第四少帅”之称的联想控股副总裁赵令欢担纲。

　　联想集团总裁杨元庆、神州数码总裁郭为、联想投资公司总裁朱立南并称为联想三少帅，此三人均为跟随柳传志多年的干将，而有“第四少帅”之称的赵令欢则在去年刚刚空降联想。目前，柳传正考虑将联想投资事业部分拆出联想控股，成立独立子公司，由赵令欢任总裁主抓投资重组。

　　酝酿新投资公司？

　　由于很少接受媒体采访，赵令欢被称为联想养在“深闺”的“神秘少帅”。而熟悉赵令欢的投行人士则透露，赵令欢有在美国多年的投行背景，在资本市场上长袖善舞，是联想进军战略投资重组业务的“秘密武器”。

　　联想控股投资事业部于2003年成立以进军投资重组业务。柳传志希望物色一得力干将率领联想进军此项新业务，但遍观联想内部却无合适的人选。就在这时，张进入柳传志的视线，并入选。

　　联想控股公关经理张涛承认了赵令欢的投行背景，但称：联想投资事业部许多事情正在规划之中，目前不便透露任何有关联想投资事业部及赵令欢的消息。

　　熟悉张的人士称，张的处事风格充满了美国式的务实，一般谈判都是直奔主题。

　　赵令欢就任联想控股副总裁半年多来，小试牛刀收购8亿元中银香港不良资产(见本报2003年12月8日20版《联想控股玩不良资产中银香港剥离7亿港元》)，使业界对联想强势进攻金融业充满了猜测。但真正的操盘手赵令欢喜欢隐在联想幕后，并没有引起太多的瞩目。

　　消息人士透露，随着联想控股的投资重组业务规划方案的成熟，投资事业部将从联想控股分拆出来成为独立法人，赵令欢将走向前台。至于此投资公司何时成立及其业务发展方向，张涛以“时机不成熟”为由拒绝回答。

　　投资锁定传统行业

　　记者采访中获知，与由朱立南带领的联想投资有限公司不同，赵令欢正在筹划的投资公司将以投资传统行业为主，而且还要求在被投公司中占控股，以实现对公司改组甚至上市，直至最后套现退出。据联想内部人士分析：投资的项目不会太多，都是看准了再投。

　　新的投资公司还对所投企业的管理团队提出了要求。柳传志此前曾表示：传统行业的科技门槛并不太高，这就使得企业管理团队的状况和所在行业的前景同样重要。

　　柳传志此前曾表示：联想控股未来的定位是一个综合性的金融投资公司。但柳传志认为联想毕竟与花旗银行等投行不一样，对于以实业起家的联想控股来说，希望通过并购投资实现两个目标：价值创造和价格实现。

　　按照这种思路，联想会比较少地考虑退出机制，这与目前的联想投资有限公司不同。而联想相关负责人曾向记者透露，联想控股希望将被收购的公司改造为联想的子公司，与现的联想集团、神州数码一样。

　　据消息人士透露，对于被收购的企业是直属于联想控股还是属于新的投资公司，目前尚存争议。一些意见主张，借鉴目前联想投资股份有限公司的模式，被收购的公司由投资公司直接控股。但也有不同意见认为，由联想控股直接控制被收购的公司更便于管理，效率更高。

　　管理层将控股？

　　对于联想控股将与高盛联手操刀海南证券，成立合资投资银行一事，联想显得讳莫如深。张涛表示：目前不方便透露。而一另公关负责人则干脆表示：这纯粹是空穴来风。

　　但有投行人士声称：高盛这次可能拿出1亿美元参与重组海南证券，并在新的合资投行中持有33%的股份，联想控股公司同时持有33%的股份，其余34%由中国投行界的传奇人物方风雷领衔的管理层持有，实行管理层控股。据估计，出资规模总计超过3亿美元。

　　但此投行人士并没有透露联想的出资额。按总投资额3亿美元计，联想可能出资2亿美元，而按联想持股33%估计，联想可能出资为1亿美元。记者经多方联系联想，但联想一再表示：不方便对此事做任何评论。

　　还有消息称，有证监会官员称管理层控股的股权设计，是高盛、联想合资海南证券的一大创新，证监会对此的态度是支持的。

　　但有联想内部人士分析，操刀海南证券不符合联想控股目前对投资事业部的定位：投资事业部主要投资方向是改造重组有前景的传统行业企业。但联想另有内部人士对此观点进行了驳斥：重组海南证券与收购中银香港不良资产一脉相承，这对联想是合符逻辑的选择。

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