海虹控股最近比较烦 连续下跌动力来自哪里？

　　化纤大订单杳无音讯，医药电子商务增长受制约，“A3”游戏前途未卜，传闻剥离网络游戏，海虹控股没有一件顺心事，而南方证券可能减持引起的股价震荡更是雪上加霜

　　本刊实习记者 袁金秋

　　10月16日，一向被称为网络股龙头的海虹控股犤海虹企业(控股)股份有限公司，0005 03犦以一根长阴跌停。此前，海虹控股就已经下跌了，自9月22日开始，股价由20.08元突然一路下跌。

　　化纤单杳无音讯电子商务难向前

　　从公开信息看，海虹经多年业务重组及资源整合，已逐渐形成了医药电子商务、数字娱乐及化纤工业三大支柱产业。

　　虽然化纤业务对海虹公司的利润贡献所占比例仅为20%，但是其化纤产品主要是国防订单，收入、利润均十分稳定。

　　海虹控股某大股东单位负责此事的一位先生向《证券市场周刊》透露，海虹控股曾经向各股东允诺今年实现0.30元的每股收益，比去年会有较大增长幅度，因为公司今年有可能在化纤领域获得一笔大额订单。但是直至10月份，海虹控股仍未公告所谓“大额化纤订单”的信息，这一预期订单会在何时获得，获得的把握性多大，对公司盈利能够贡献多少，都无从知悉。

　　此外，消息人士称，海虹控股的医药电子商务在全国20多个省市进行了试点，其业务发展最主要的动力就是当地政府的推广支持。但是由于“非典”的影响，各地政府将推广医药电子商务业务置于相对次要地位。因此，海虹的部分试点仍处于亏损状态，这也使海虹的医药电子商务业务难以大幅向前。

　　“A3”游戏前途未卜

　　占利润贡献40%的数字娱乐业务今年仍是海虹控股的盈利大户，但其是否能够达到公司的预期却不敢肯定。

　　作为国内“网络游戏第一股”，海虹控股与韩国上市公司AC-TOZ组建了合资公司，以220万美元的经营许可费和按销售毛收入的20%提取版权使用费的代价引进“A3”游戏，创造了今年引进国外网络游戏代理权的纪录。

　　游戏业内人士称，在韩国，“A3”是一款限制级游戏，游戏玩家必须18岁以上，而且采取实名制。这也是先前传闻“A3”遭国内封杀的原因。有消息称，海虹控股计划8月在中国大陆公开测试，下半年开始正式收费。但是该网络游戏可能在今年什么时间得到新闻出版总署批准，何时能在中国正式发行都还是未知数。

　　下跌动力来自哪里？

　　尽管如此，仍有市场人士认为，大额化纤订单没有到手，“A3”游戏前途未卜并不是海虹下跌的关键因素，海虹控股跌停另有原因。

　　有些投资者怀疑海虹公司的网络游戏经营部分将剥离，因此导致股价狂跌。据了解，公司总裁康健控制的中海恒实业发展有限公司持有海虹控股27.4%的股份，而海虹控股持有联众类数字娱乐公司79%的股份，因此康健间接持有联众类数字娱乐公司20%左右的股份。如若康健将联众等几家公司剥离出来，单独包装上市，不仅盈利更为乐观，股价也会更高，而且康健对这几家公司的持股份额还会远高于目前。但是，如果海虹控股这部分资产被剥离出去，“网络股”概念也会随之失去。

　　记者打电话到海虹控股，其证券事务代表苗亚良表示：公司没有什么变动，公司经营与股价变动没有什么关系。

　　而其股东公司的相关人士则表示，对于康健个人而言，不排除这种假设的可能性。若真将网络资产剥离出去，那么剥离后的上市公司的资产规模也会同时大幅缩水。但是尽管海虹的利润构成中数字娱乐和医药电子商务贡献颇多，但是资产构成中化纤工业占有更大比重。而且化纤工业收益稳定不易亏损，剥离未必不是壮大资产队伍的良好选择。

　　某证券分析师认为，这次海虹股价变动还与市场因素有关。

　　最近门户网站在美国纳斯达克指数中开始出现高位后的调整，其对国内网络股亦存在一定的负面影响。

　　另据了解，作为海虹控股第二大股东的南方证券，也持有海虹控股一定额度的流通股。近期市场屡屡传言南方证券因不良资产问题严重，在不断减持自身持有的部分股票以获取现金。海虹控股会不会也是南方减持的股票之一？海虹股价大跌是否是南方资金的撤出引致？海虹股价大跌是否是南方资金的撤出引致？目前还不得而知。