QFII引领大盘走强 业内专家剖析对市场的影响

　　CCTV中国证券直播组

　　今天在上港集箱、外运发展、宝钢股份、中兴通讯四只QFII概念股的引领下，两个市场放量上涨，收出了中阳线。那么QFII对市场的走势到底会产生哪些影响？它所倡导的投资理念是否能贯穿后期的市场之中呢？今天我们就来重点探讨这一问题，今天来到北京演播室的嘉宾是国泰君安的张欣和国信证券的王维庆。

　　主持人：王维庆，投资者对QFII对市场的影响有着不同的看法，而且随着行情的变化他们的观点也在发生着变化，你认为QFII对市场的行情是否有影响呢？

　　王维庆(国信证券研究员)：我觉得QFII进来以后，应该讲对于市场行情，应该是有影响的，那么行情按照本身技术形态的运行，应该可能还会有一个辗转曲折的一个过程。那么这样的话，由于QFII整体选的这四只股票，在目前没有概念的时候起到一个导火索的作用，把这个行情点燃。

　　主持人：你觉得是一个导火索的作用。

　　王维庆：对，或者是讲是上半年行情的一个延续，或者是对上半年以基金为主的机构发动的蓝筹价值回归概念的一个肯定，我个人感觉是这样的。

　　主持人：张欣，你觉得这个对市场的影响力度会有多大？

　　张欣(国泰君安研究员)：应该讲，毕竟资金量是有限的，那么从去年下半年开始，提出QFII的事情以后，以基金为代表的机构投资者他已经按照这个理念开始转变，一改以往的这种分散投资为集中投资，倡导价值的投资理念。那么从今年上半年这个行情表现的比较明显，但是由于后续的资金不足，所以这个走势没有延续下去。现在QFII进入以后，这个行情又再次推起来了，也加深了投资者，包括中小投资者比较认同这个投资理念，但是后续会怎么演变，完全取决于中小投资者采取一个什么样的操作策略。

　　主持人：所以这个程度现在还不好说，那么到底程度有多大？

　　王维庆：从目前行为上面投资者没有买进的行为，所以今天盘面的感觉不太活。从这个角度来讲，我觉得光感知不行，还得有行动，这样的话，才会把目前市场现有的存量资金高度的浓缩到蓝筹低价的板块里面，才有可能把指数推上去。

　　QFII选中基金重仓股

　　主持人：虽然对QFII概念给市场带来的影响大小大家的看法还有分歧，但有一点值得投资者注意的是：首先被外资选中的四只股票中已经有大量的机构资金进入，我们一起来看记者所做的数据统计。

　　根据今年第一季度基金投资组合的数据统计显示，这四只股票被众多基金公司和券商重仓持有，四只股票当中，上港集箱被13只基金持有，宝钢股份被41只基金持有，外运发展被8只基金持有，中兴通讯持有的基金为9只。从今年二级市场的表现来看，上证综合指数的年初点位为1357.65点，昨天收于1503.31，涨幅为10.7%，而这四只股票，如果考虑到分红因素按复权计算，它们的涨幅都在25%以上。与大盘指数相比，四只股票的涨幅远远超过大盘指数的涨幅。今天上午，四只股票带量上行，有三只股票的股价创年内新高。

　　主持人：我们看到QFII投资的个股都是基金重仓股，那么对于今天行情的上涨，机构投资者的看法有哪些？我们来看记者对两位基金经理的电话采访。

　　唐红林(基金经理大成价值增长基金)：QFII这个理念跟上半年整个市场推崇基本面长期增长这个理念是吻合的，所以今天的行情跟上半年是一个理所当然的延续。另外一方面由于上半年是这样一种理念，符合这理念的股票里面沉淀了比较多的机构资金，目前技术上也处于一个比较低的点位，这些资金在外因的刺激下，这些股票往上做出一个推动的作用。综合这两方面来看，刚好我觉得行情的发展跟我们基金的理念是相吻合的，我们认为展望后市，基本上还会沿着我们以前定下来的一个投资策略继续进行操作。

　　张后奇(华夏基金管理有限公司首席分析师)：我觉得市场在哪天做出反应这是一个偶然性的事件，但是中外机构投资人的理念是一脉相承的，没有什么本质区别。我们注意到瑞银华宝选择的这四只股票，事实上也是今年以来国内基金重仓持有的。我相信包括国内社保基金在内的大的机构投资者，他们的选股理念都会选这种优质大盘蓝筹股来持仓。这也是从去年以来特别是今年以来国内证券市场的一个重要趋势，这种趋势我个人觉得还会延续下去。

　　QFII能否重燃蓝筹行情？

　　主持人：看来基金在上半年的这种理念和QFII他们倡导的理念还是一致的，那不过就是说这波行情能否继续延续下去可能是现在投资者非常关心的，他在观望，他在考虑明天如果再出现今天这种上涨，要不要买进？那么今天这些股票的上涨，是谁在买进呢？

　　王维庆：我觉得从整体来讲，可能原有的这些机构投资者在自己进行推高拉抬，我觉得这种可能性会比较大一点。

　　主持人：那张欣你觉得呢？

　　张欣：从这个量的情况来讲，昨天瑞银华宝的这四只股票，并没有一个很大的买入量，那么今天虽然出现一个大幅度上涨，但对于瑞银华宝来讲它没有什么很好的收益，这里面还是前期介入深的这些机构。

　　主持人：昨天上午瑞银华宝买了股票后，到中午的时候，各大网站，包括很多业内的机构都知道了这件事情，但昨天这几只股票反映都比较非常平淡，为什么会出现这种情况？

　　张欣：因为大家都还在观望，因为毕竟这几只股票累计涨幅都已经很大了，包括国内以基金为代表的机构，它也要获利套现。昨天它不一定跟进，它希望有别的投资者跟进来，这是他们最理想的一种情况，但是从盘面来讲，昨天没这个表现。

　　主持人：你们两位都认同是原有的机构在推高这些股票，那它们的意图到底是什么？

　　王维庆：我觉得从某种意义上来讲，可能有拉抬出货这种嫌疑，为什么呢？因为从这几只股票来看，全年的累计涨幅比较大，本身上半年行情之所以推高到一定程度回落，那么从根本原因上还是基金的资金量后续不足，那么从本身题材的挖掘或者个股的绝对的价格以及市盈率来讲，银行股和汽车股都不是很高，这还是资金不足，这样的话，我觉得从总体角度它们还是有拉高派货的嫌疑。

　　主持人：张欣，你觉得呢？

　　张欣：作为投资者来讲，在这种情况下已经涨幅比较高的股票肯定是风险比较大的。实际上很多，对于那些没有启动的，相对在这一轮回调当中还没有启动的股票，投资者应该更密切关注一下，这样可以有更好的收益。

　　主持人：按照这样的理解，虽然今天市场出现了明显的上涨，那么这种行情的持续性，不会特别强，是吗？

　　张欣：可能到了1530点这样一个点位，热点会快速切换，今天可能港口类的比较热，明天会不会被切换掉，这个有待于观察。

　　主持人：你觉得热点的持续性会多长？

　　张欣：我觉得本身从实际操作情况来看，我觉得热点可能会有扩散，或者讲这种扩散会推动指数进一步上移，比如说以前做汽车和银行的时候，它会扩散到配件，运输板块，那么后面会不会出现其它的也已经获得资格的机构，它也有这样的行为，比如花旗，或者摩根士丹利，它如果买进其他股票，如果热点能够跟进，这样会使市场现有的这种导火索的概念会扩散，可能会造成其它的板块，像汽车、交通、高科技这一块，会有整体热点的扩撒，如果这样的话会推动指数的上扬。