亚洲证券 彭博
2002年12月16日，ST吉发(600893)发布风险提示公告，称公司连续两年损第三季度再次亏损，季报预计2002年全年亏损，提醒投资者注意风险。而仅仅15天后，2002年12月31日公司就发布预盈公告，初步预测2002年度业绩扭亏为盈且利润增涨幅度较大。ST吉发的业绩为何在如此短的时间内就发生大“变脸”呢？笔者认为，主要有以下原因：
主营业务不亏损
ST吉发是全国大型的玉米加工企业玉米加工能力已达到65万吨的生产规模公司主业主要在控股公司黄龙食品工业公司上体现而该公司是一家中外合资企业经营上一直较稳定。去年上半年公司玉米加工企业的主营业务收入仍有46994万元是公司主营业务收入的97%公司玉米加工的主要产品在国内市场占有10%左右的市场份额在华东、东北、西南、中南等地都可以看到公司的产品。因此，公司主营业务并不亏损。而公司亏损的主要原因是公司为控股股东吉林省开发建设投资公司担保承担担保连带责任损失造成的。
政府大力支持
吉林省政府对于ST吉发的重组相当重视，并给予了很大支持。去年11月，在省政府的支持下，ST吉发与吉林省吉华经贸中心签定了《资产转让意向书》，决定将公司账面价值1.80亿的资产以现金1.76亿元转让给吉林省吉华经贸中心，账面损失仅400万元。此笔资产转让是政府支持下所进行的一次重大资产剥离。通过该项交易，ST吉发将持有的深圳卓立工贸公司、吉林省吉发房地产综合开发公司等9家公司的全部股权以及公司拥有的吉发商厦产权转让给吉林省吉华经贸中心，成功实现了对不良资产的剥离，优化了资产结构，突出了玉米深加工主业。
股权拍卖有创新
2002年12月6日，华润(集团)有限公司以2亿元人民币拍得8698万股ST吉发国有法人股股权华润从而将取代吉发集团成为ST吉发新的控股股东。以拍卖方式取得国有法人股的方式体现了创新精神。如果还按一般惯例，通过从大股东手里购买再层层上报没有三五个月是很难有结果的而对于已经连亏两年半的吉发来讲时间就是一切拍卖股权对公司起到了雪中送炭的作用。
从公司新任大股东来看，华润集团于1948年成立于香港，是中央企业工委管理的国有重要骨干企业，注册资本70亿港元。作为重要的红筹中资机构，华润在香港联交所有5家上市公司，资本运作能力很强。有实力雄厚的大股东作背景，加上政府有关方面的大力支持，ST吉发的业绩才得以在15天内“变脸”。
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