□主持人文武

　　主持人：市场终于在利好推动下出现全面涨升的局面，昨日在股指大涨同时，成交量也大幅放大，市场气氛明显改观。那么，如何判断目前行情性质呢？

　　君安证券刘令仪：目前，如何判断行情的性质这一问题困扰着大部分投资者。从本次 出台的“停止通过国内证券市场减持国有股”这一消息的力度来看，国务院作出的决定属于最高级别，明显较去年由证监会报国务院批准暂停实施的力度要大，应该说影响投资者入市信心的最大因素已经消除。而前期中国证监会主席周小川关于大力发展基金业的讲话、上证所推出180指数、新股市值配售等一系列未能得到市场强烈反应的利好消息，几乎同时对行情产生了巨大的推动作用，大量资金蜂拥入市。从急剧放大的成交看，市场信心是充足的，机构资金入市的决心非常大。而巨大的抛盘则应来自于在一年来大幅下跌过程中完全丧失信心的中小投资者及部分对利好消息影响判断不足的资金。笔者认为这轮上攻可能以快速拉升、全线普涨为开端，但随后热点面临分化，强者恒强将成为行情的主要特征。而行情的性质目前应定义为大级别的反弹行情，时间可能维持在2个月左右。从技术上看，上证指数的重要阻力位将出现在1898、2000、2081点附近。短期来看，由于新股扩容因素对市场的影响，1800点附近市场将面临一定的震荡整理。

　　东方证券研发部周凤武：我认为，消息面利好托起的依然是反弹行情。根据波浪理论，上证指数自从在2001年6月14日创出2245.43点开始下跌以来，股指进入了对1997年7月325点以来的七年大牛市行情的1919.54点涨幅总调整的循环级四浪的熊市之中，其分为三个中级波段，即a浪下跌、b浪反弹和c浪下跌三个阶段。股指在今年1月29日创出1339.77点，完成a浪下跌，运行31周近8个月，下跌幅度906.23点，为上一波涨幅的47.21%，在七年涨幅的二分之一区域即1240-1340点区间获得有效支撑。正在运行的b浪反弹无论是运行时间和反弹高度都显得很不充分，这就在一定意义上决定了本轮行情中级b浪反弹的性质。从这个b浪反弹的运行结构来分析，年初的小双底结构托起的是b-1浪上涨行情，在经过10个交易周的b-2浪调整之后，近期同级数小双底结构托起的自然就是b-3浪的上涨行情了。另外，从经济背景和上市公司自身素质等基本面因素来看，也不支持股市进入长期的牛市行情，而市场扩容的压力和2002年年报业绩风险的负面影响，也会在一定程度上限制了大盘的上涨高度。

　　主持人：看来在行情的反弹性质上取得了一致。无论性质如何，投资者最关心的可能是短线的快速上涨中应该如何操作呢？

　　刘令仪：从操作策略和市场热点情况来看，建议投资者充分把握目前市场存在的机会，坚决持股，对于强势股绝不做短差。空仓的投资者不妨趁短暂的回档积极跟进。热点方面，重组概念仍是行情的主线，180指数股将是机构投资者关注的重点对象。从周一的资金流向来看，招商银行、黑龙股份、宝钢股份、中国石化、四川长虹、上海汽车等大盘指标股受到大资金的青睐。深市方面，深发展、鞍钢新轧、万科、深能源、中兴通讯、江铃汽车等个股也吸引了较多的资金。对中小投资者而言，重组概念的深沪本地股、地产股应尤其引起关注。深发展、深科技、深深宝及光彩建设、深宝安、深振业等个股周一强劲的表现也证明了市场对它们的认同。

　　周凤武：本轮行情正是前期主力资金介入较深的两地本地股的再次走强带动大盘步入了反弹拉升，在新股市值配售和180指数推出等理性化投资理念的倡导下，绩优股篮筹股、成长股、价值股等的逐渐活跃有希望把本轮行情推入高潮。次新股尤其是今年四月以后上市的次新股的超跌反弹也有希望成为市场的第三个热点。当然，重组题材依然是本轮反弹的一个主题，两地本地股的再次活跃就充分说明了这一点，然而，在重组题材中，外资收购、外资控股题材应该是本轮重组题材追寻的一个主流。

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