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沪深两市自去年6月至今跌幅已分别高达39%和47%，即使将非流通股因素考虑在内，目前平均股价水平也不算高。实际上，股市正在逐渐进入价值投资区域，不少股票的价值已经突现，可用以下方法选择：
㈠计算某股票近年平均每股派现额(历年均无派现者暂不考虑)，将该数据除以年定期储蓄利率(1.8%)，就可得到该股票相对合理的股价。例如深圳机场，2000年每股派现0.32元 除以1.8%，则该股合理股价为17.78元。而其目前价位仅13元左右，低于合理股价，具有一定投资价值。
㈡计算某股票近年平均每股收益额，将该股合理股价除以每股收益就可确定合理市盈率。例如春兰股份，合理股价为26.6元，6年平均每股收益为1.37元，合理市盈率为19.4倍，而目前该股市盈率不足15倍，在家电行业也不算高；反之，鲁北化工的合理股价为4.44元，6年平均每股收益为0.71元，合理市盈率为6.25倍，该股目前市盈率虽仅为20倍，看似不高，但却仍不值得投资。
㈢合理市盈率确定后，乘以利率1.8%就可得到合理的股息率。确定不高于合理股价、合理市盈率股票的股息率，可作为衡量今年年报派现额的标准。
值得注意的是，年报公布期间市场的下跌反而增加了理性选股的机会。新的派现方案会更接近实际，未公布前则可先确定合理股息率。万军
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