衡量股票投资价值的指标很多，基于净利润之上的市盈率便是常用的一种。市净率又称净资产倍率，其计算公式为“市净率＝市价／(净资产／股本总量)”。净资产代表了全体股东共同享有的权益，通过企业的经营过程逐年累积。净利润中可能包含很多非主营业务收入，而非主营业务收入往往不能长期持久获取，难以增强企业的盈利能力和竞争实力。相比之下，用市净率反映企业内在价值更具可靠性。

　　净资产通常变化幅度不大，因此市净率更多取决于股价高低，股票价格则包含净资产和期权价值。由于市净率能反映市场对上市公司未来经营预期，通过评判市净率就能得知个股的风险状况。笔者以沪深两市1138只个股为样本，剔除净资产为负、T类、1月14日停牌及新上市个股共计83家，最终样本数为1055家。

　　去年7月起上证指数一路下行，截至今年1月14日跌幅达34%。以1月14日收盘价计算，最终样本的平均市净率为4.16倍，与近9年来A股市场5.56倍的平均市净率相比，降幅达25%。通常认为，低于均值30%便能说明市场风险已基本得到释放，而且某些个股的市价已接近其净资产。

　　数据显示，市净率在1—2倍之间的共有84家，占样本总数的7.96%；市净率在2—3倍之间的有286家，占样本总数的27.11%；市净率在3—4倍之间的有275家，占样本总数的26.07%。市净率低于4倍的股票共645只，占样本总数的61.14%，占目前沪深两市所有股票的56.68%。可见，目前市场上至少有超过50%的个股市净率低于过去9年A股市场该均值的30%。其中市净率最低的5只股票是神马实业(600810)、深康佳(000016)、粤美雅(000529)、苏常柴(000570)和四川长虹(600839)，虽然不能说这些股票未来增长潜力会很大，但至少说明其风险已基本释放。

　　另外，市净率5倍以上的股票共245只，占两市股票总数的21.53%。10倍以上的股票有35只，占两市股票总数的3.08%；20倍以上的仅1只，比例可以忽略。总体来说，高倍市净率股票数量已大大缩小，整体市场风险得到了有效释放。随着近一周来的股市暴跌，这一风险释放效应再度扩大。

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