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□华东师范大学企业与经济发展研究所 李志林
自证监会宣布明年取消ST制度后，当日多数ST股大跌，部分绩优股出现在涨幅榜前列。于是有不少舆论认为，这意味着中国股市的结构调整将展开，“崇尚绩优”时代将到来。但是，要想在中国股市形成“崇尚绩优”的风气，需要有一定的条件：1.要有一批过硬的绩优上市公司。所谓的“绩优”，包括行业优、法人治理结构优、拳头产品优、成长性优、持 续发展能力优、市场占有率优、与国内和国际竞争能力优，但中国目前缺乏这样的上市公司。
2.要年年给投资者以红利回报并超过银行利率。但中国的绩优上市公司绝大多数不分红或少分红，迫使投资者只能到绩差股的波动中去赚差价。
3.要有具备战略眼光善于经营的上市公司管理层。但中国的绝大多数绩优公司难逃“一年绩优、二年绩平、三年绩差、四年亏损”的状况，使“崇尚绩优”者心惊胆战，亏损累累。
4.要有一批实力雄厚的崇尚绩优的中长线的战略机构投资者。但中国目前的基金、机构实力较弱，持仓结构中很少有绩优股，做中长线者更是寥寥。中国股市的换手率居全世界第一，而基金的换手率又超过大盘的换手率，便是短线投机成风的明证。
5.要有经济持续增长、政策连贯一致的良好的股市外部环境。政策多变，常使股市大起大落。
我认为在目前阶段资产重组股仍将是投资者的最佳选择。
首先，外经贸委最近宣布允许外资控股兼并中国的上市公司，这为中国股市创造了一个前所未有的新热点。
其次，证监会宣布明年取消PT制度，将加速ST、PT股的分化，促使多数ST、PT股走上资产重组的光明路。
再次，今年大盘从2245点-1514点30%的下跌中，涨幅最大的是获宽限期的上海本地PT股的事实，使人们实实在在地看到了资产重组中蕴含黑马的机遇。
总之，已进行了切实资产重组后的PT股，就不再属亏损股，不应以旧眼光视之为“PT”特别转让，而应以新眼光读作“SN”，即SmallandNew小盘新股。这就再次证明，股市中资产重组股的动态成长性的魅力远胜于静态的绩优股。
由此可见，中国股市与其说是“绩优股时代”的到来，不如说是更大规模、更大力度的“资产重组、收购兼并时代”的到来，或者说“更注重成长性时代”的到来。
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