10月29日，ST张家界的重组方案刚刚获得股东大会通过，一家在公司股东名单中看不到的上海鸿仪投资公司实际上控制了公司，那么这是不是一种实质性的重组？张家界会从此成为一家旅游概念的公司么？

　　1996年8月，以房地产开发为主业的张家界公司以旅游开发的名义上市了，这种蒙人的手段还不只在名称上，从上市的当年一直到1998年，ST张家界共虚构收入1亿2千2百万，占 累计收入的一半，虚构利润4662万元。2000年，ST张家界作假暴露，业绩严重亏损，大部分资产被查封和冻结。

　　记者在这里看到了一个公司的图标，这上面明显有山和水的含义在内，但是我们现在知道，在2001年之前，st张家界公司的主营业务里面既没有山也没有水。守着张家界的山水宝地，ST张家界手中却没有一块山水，建成的张家界酒店又负债累累，ST张家界就这样带着作假和特别处理两顶帽子开始了重组。一年多时间里，st 张家界先后多次换过控股股东，光是董事长就换了六位，其中一位任职只有三个月，一直到今年三月，代表上海鸿仪投资公司的李健当选为公司董事长，重组才有了实质性的进展。那么鸿仪公司为什么选中st张家界来做重组呢？在前十名股东中见不到的鸿仪公司又是什么背景呢？

　　据张家界股份公司董事长李健告诉我们，鸿仪公司从93年就开始在湘西投资旅游产业，索张公路、十里画廊小火车都是它原来投资的。已经投的这些东西，需要通过一个好的公司尤其是通过一个上市公司把它整合在一起，能够更好的发展。这是一个方面的考虑，第二个，张家界旅游开发股份公司，过去的情况不太好，亏损比较严重，作为他们来说，也有必要把它重组，如果不重组这个资源就浪费了。

　　上海鸿仪投资发展有限公司成立于2000年3月，注册资本四亿三千八百万，住所为上海浦东，法定代表人为胡硕凡，经营范围为投资旅游景点、基础设施、铝材业、高新技术、教育以及国内贸易和房地产开发。该公司控股的另一家上市公司是国光瓷业。现任董事长李健对记者说，鸿仪公司是一家上海的民营企业，经营范围涉及铝材、基础设施建设、教育投资等十三个行业，它同时也是上市公司国光瓷业的大股东。鸿仪公司在对张家界的重组中采用了连环控股、间接入主的方式，St张家界的第二大股东天通置业掌握着第一大股东的大部分股权，本次鸿仪入主就是从天通置业手中取得大股东的股权后，间接控股st张家界。

　　李健说张家界公司跟其他公司不同，它每一次股东转换股权，都是通过间接控股的方式。所以他们受让张家界的股权，也是通过这个方式进来的。据记者了解，上海鸿仪是民营企业，间接控股也可以避免审批程序上的障碍，目前有些公司也在重组中采用了这种方式。与前几位大股东相比，上海鸿仪又给张家界带来了什么呢？根据公司的公告，鸿仪注入了ST张家界的主要是三项旅游资产。这三个项目分别是宝峰湖风景区、十里画廊和猛洞河漂流项目。那么这三项资产到底质量如何？记者首先来到宝峰湖景区。

　　据宝峰湖风景区副经理曾永恒介绍，宝峰湖在1500万的收入里面，有700万利润。旺季的时候一般是五月份到十月上旬，十月中旬基本上进入了一个淡季。整个张家界像这样的景区有三个，第一个就是张家界国家森林公园，它包括天子山，黄石山，另外一个就是黄龙洞，第三个就是宝峰湖风景区。

　　记者注意到，在张家界众多的旅游景点中，宝峰湖的特色是高峡平湖，而注入公司的第二项资产“十里画廊”则完全是以看山为主，这里奇峰怪石千姿百态，蜿蜒排列。通向十里画廊的路就是注入到上市公司里的索张公路。记者咨询了武陵源旅游公司的总经理胡尼勇，胡尼勇说：“索张公路，按照原来我们和武陵源区签署的协议，每人到张家界的门票，包括所有的景点，每张门票提取五块钱，估计今年是800万人，估计分成是350万到400万，这是索张公路。这个十里画廊观光火车呢，根据目前的情况来看，今年比去年要增加20%，去年我们收入是780万，估计今年是900万左右，净利润大概600万。”

　　注入到st张家界的第三个项目是位于湘西土家族自治州永顺县王村镇的猛洞河峡谷漂流。猛洞河旅游公司副总经理孙四林也介绍了这个旅游景点的情况：“猛洞河去年2000年接待人次大概是15万人次，实现营业收入是2010万元，今年上半年截至7月为止大概是6百零几万元，到目前为止大概是1500万元，1540万元。公司下面总共有三个项目，一个是漂流公司，一个是平湖公司，再一个是宾馆，有一个猛洞河宾馆，还有一家旅行社。这个漂流项目包括猛洞河这个景区的经营权，是我们公司50年的唯一的独家经营权。”

　　这个漂流项目是著名社会学家费孝通先生首先倡议的，记者来到这里的时候，已经是猛洞河的枯水期，旅游旺季已经过去，而且交通又不通畅，但每天仍有很多游客慕名而来。在景色变幻的峡谷中，游客顺流而下，观景戏水。猛洞河漂流公司正计划将拍过电影芙蓉镇的王村镇，列入到一个有关民俗民风的旅游项目之中。据st张家界负责人介绍，宝峰湖、十里画廊、猛洞河漂流以及索张公路是上海鸿仪为ST张家界排出的豪华旅游阵容，希望借此改变st张家界严重亏损的状态，真正成为一家旅游公司。10月29日，ST张家界股东大会批准了关于这次置换的动议，待有关部门批准后就可办理股权过户手续。

　　从记者的调查结果看，在房地产行业中吃够了苦头的ST张家界正逐步融入山水，注入到st张家界公司里面的几项旅游资产也称得上是得天独厚， 公司未来的将取决于如何经营山水，从而使它的业绩配的上中国山水第一股的称号。

　　张家界的重组之所以能够取得实质性的进展，是因为来了一位舍得将优质资产注入到上市公司的大股东，这种实质性的重组一方面使公司回到旅游的主业，另一方面也使公司看到了盈利的前景。对投资者来说，类似这样具有实质性内容的重组才是真正受欢迎的。但就像所有的资产重组都不是一帆风顺的一样，张家界的重组中还有一些涉及到债务和产权的法律问题要解决。今天ST张家界就重组中的法律问题正式做出承诺，公司称将在与重组各方约定的期限内解决这些法律问题，从而确保重组成功。(《证券时间》记者 姜英秋)

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