广大投资者对减持国有股、改善上市公司的法人治理结构都认为这是完善我国资本市场的必由之路。但是每一次国有股减持方案的出台都引来市场的波动，也让它成为投资者的一块心病。国有股减持将如何减？以后的减持方案是否会得到市场的认同又一次成为投资者瞩目的焦点。

　　国有股减持是我国国民经济进行战略性结构调整的重要途径，同时也是改善中国上市 公司流动性的一个重要措施。据了解，我国自1994年试点国有股减持以来曾经采用过6种方式；他们分别是：首次发行新股时实施国有股减持；增发新股的同时减持；国有股拍卖转证；国有股回购；国有股配售和国有股协议转让办法。但是由于种种原因，这些模式都没有得到推广。今年6月13日，国务院发布〈减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法〉，使得前两种模式成为当今国有股减持的主要模式，但由于市场对这两种模式并不认同，它也被认为是今年下半年股市下跌的主要原因之一。有人认为国有股应按照市场的价格来减持，但一些专家也指出，由于国有股与流通股的历史背景不同，历史成本不同，不能简单的套用同股、同权、同利、同价的原则。新的国有股方案必须遵循公平、稳定和效率的原则，才能使减持国有股顺利进行下去。

　　中国人民大学财政金融学院教授吴晓求认为：“所谓公平就是对所有的市场主体，这个方案是公平的，哪怕以后其他股份，包括民营也要减持这个办法它可以用，第二个是效率原则，通过国有股减持必须使资本市场的效率得到提升，第三市场稳定一项政策的出台不要过分的去影响市场，就是要保持市场的相对稳定，既不能成为打压市场的力量，也不能成为把市场托住的一种力量。”

　　吴晓求还为具体的国有股减持方案提出了他的建议，减持国有股的方式不能和发行新股等捆绑销售，因为这对其他流通股股东来说，是不公平的。在减持的价格确定方面要首先研究国有资产形成的历史背景，并发挥地方政府和国有企业等多种经济主体的作用。这样推出的减持国有股方案才能既改善上市公司法人治理结构又能使投资者利益不因此受到侵害。

　　记者：白亮争 孙惠君 刘贤霞

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