随手翻开一张证券类的报纸，往往就能看见某某上市公司实行重大资产重组的报道，再翻开另一页，又是某公司实行重大资产置换，再翻下去，是一则财务报告，某公司又通过股权转让的方式获得了一笔非经常性收益。资产重组行为如此频繁的在证券市场出现，而且被不少人视为“利好”。确实从短期来看、从微观来看，这种行为能够改善上市公司的面貌，进而影响到股价，所以投资者多少并没有持反对的态度，相对于其他问题，这个问题的深入思考被忽略了。

　　可是换一个角度，从一个业内人士来看，对上市公司进行起码的基本面分析似乎越来越难，不要说是专家，一个普通的会计人员也应该知道会计的四个要素：会计主体、持续经营、会计周期、货币计量。如果你要对一个公司进行起码的考察的话，会计主体的持续经营的情况是一切之根本，否则我们对上市公司的价值判断找不到任何实际的标准。

　　可是现在实际的情况呢？上市公司的会计主体很模糊，在一般情况下，与关联方反复的关联交易以及资产置换行为使人很难判断公司会计主体的界限。更有甚者，所谓的资产重组行为本身就是一个乾坤大挪移，上市公司经营性资产被整体置换，这只有在非常不正常的情况下才会出现，但目前这种行为似乎成了司空见惯的事，而且有不少上市公司已经经历过不止一次这样所谓的重组，这绝对不是什么好的现象。

　　对公司的考察是从持续经营状况角度出发的，如果连会计主体都不明确，那么上市公司的持续经营也就无从谈起，从公司报表所看到的一切恐怕只是一种表象，缺乏实质性的内涵。实际上从目前上市公司种种资本资产运作行为来看，是利用一种要素去改变另一种要素，说白了，就是放弃会计主体和持续经营去做会计周期与货币计量的文章。通过种种手段为公司的finance.sina.com.cn/special/bczb.html target=_blank>中报、年报增色。上市公司所追求的是一种会计上形式主义的经营方式，说这种行为有利的人自然是希望从这种行为当中获得利益，形式主义的经营方式来源于形式主义的考核方式，无论上市、配股、增发都与会计周期、货币计量有关，而对会计主体、持续经营并未做出要求。另一方面，这种行为还有一种很直接的效果，就是能够反映在股价上，不能不让人联想到与二级市场做庄有关的种种手法，毕竟，有人得到就要有人付出，天下没有免费的午餐，操纵股价也是获得利益的一种形式。

　　把资产从左手交到右手，或者说从壳内到壳外的转换，从社会财富总体来看并没有改变，但是对于某些人的意义却大不相同。没有实质性的财富创造，仅仅在做会计主体的文章，那么有人获利，就得有人买单，这绝对不是什么值得鼓励的事情。

　　大摩投资徐胜治

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