苏州证券研究所 王翀

　　股票的事情似乎特别说不清，虽然大家都把它归结为一种经济学所应该解释的对象，但经济学家们对此好象并不赞同，至少不是完全赞同，不知道是为个人解释能力的有限找个托词还是真的觉得经济学并没有这种功能。而很多试图有所作为的朋友也在碰得头破血流后败下阵来，后来者也就小心翼翼不敢随便乱说话了，因此对于经济学家解释股市的能力，基 本已经被否定了。而直到现在人们还希望他们说点什么，也只是为自己的逻辑找些心理上的支持，而那些发言者们也学得乖巧起来，把教科书上的东西拿来化个妆，只讲些宏韬伟略的东西便不会犯错。

　　前几天偶尔想起了经济学中鼎鼎大名的供求法则，其中有个有关需求曲线的讨论，大概的意思是说商品的价格上涨会导致需求量的减少，而价格的下降则会使需求量上升。对于它的解释能力，在生活中是很少有人置疑的，比如这两年来螃蟹的价格有很大的回落，所以昔日很少有百姓问津的美食现在已经在寻常巷陌随处可见了，不管餐馆大小，正宗与否，一律大卖“香辣蟹”，每天不知道有多少蟹子蟹孙沦为盘中餐。而同样张牙舞爪的龙虾则命运完全不同了，以前几块钱一斤在大排档上被大量啤酒集体屠杀，而今年打上了“盱眙十三香龙虾”的标记，卖到几十元一份，结果吃龙虾变成了一种高档享受，渐渐的从普通家庭的晚餐中离去。

　　就是这么一个有着广泛解释力的需求曲线，到了股票市场上却似乎不那么灵验了。股票的价格越是高，人们惟恐买不到而挤破了证券公司的门，而价格低的时候，倒没有人想去买点便宜货了。单是这一条，就足够让人动摇对经济学的信心，而那些本来就不希望经济学在股市上有所作为的人更是抓住不放，作为他们重要的证据之一收藏起来。而有些好心的学者则会把这归结为影响股市的因素太多，股市是个复杂系统因此不好解释，想把经济学从这一麻烦的境地中解救出来，但这恰恰损害了经济学的科学性和解释能力，好心办了坏事。其实只要多一点耐心，仔细寻找一下供求法则的约束条件还是可以很容易解释这种现象的：问题的关键在于很多人没有看到股票有一种特殊的性质，就是它的“品质”是在不断变化中的。这在供求法则中是个重要的约束条件，只是股票的“品质”变化不象一般商品那么显著，因为很多人买股票却从来也没见过股票，即使见到了股票也就只是把它当作一些花花绿绿的纸，这和一只在手中摇头晃脑的螃蟹相比确实要抽象多了。正因为股票的“品质”是动态的，所以代表它的需求曲线是在移动着的，因此在看起来较高的价格水平上有更多的需求量也就不足为奇了。如果还是不太明白上面这句话说了些什么，不妨想想金秋十月的蟹虽然会贵一点，但是由于膏满脂肥却成为一年中需求量最大的季节，道理不就昭然若揭了吗？在细细摆好了约束条件后，供求法则还是那么的牢不可破。

　　写上面这个例子不是为了替经济学正名，我想这不是我能力所及的事，同时也不是给投资者一种万灵的分析方法，因为这也显然太过片面。只是为了给焦躁不安的证券研究泼点冷水，给垂头丧气的经济学者打点气：多一些小心谨慎，再多一些坚持不懈，我想两者才能寻找到几乎已经失去的定位，为自己也为学问正正名。

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