谈论近期大家最关心的股市问题，自然是政府有没有可能出来救市？确实，近来在经济学圈同人中，这些以理性著称的学者也有人坚定地相信政府一定不会对现在的股市放手不管，因此一定会出来救市。

　　到底政府要不要救市、会不会救市？

　　我们先来简单分析一下政府救市的理由。有人说，政府被套的钱都是银行的钱，因此政府首先要解套，让银行的资金抽身，因此肯定会救市。有人认为，股市下跌，被套的钱大都是国有企业的钱，政府不会置国有企业于不顾，因此会救市。还有的人干脆坚定地一口咬定，股市既然有用处，政府就一定会管到底。理由可能还有很多，但恐怕这些列举的理由就已经够说明问题的了。

　　现在，可以肯定的只有一点，就是没有人愿意看到股市不断下跌，美国的货币政策决定者格林斯潘不愿意看到道琼斯指数的下跌，我们的所有领导者也同样不会有心情看中国A股指数的下跌。

　　但问题是，实际上“不愿意”的心情与政府救市之间并没有绝对的联系，很多人判断问题的出发点就有逻辑错误。事实上，现在我们不愿意看到的事情多了去了，但并不是每一件事情都能立刻解决。

　　退一步说吧，就算是救市，过去政府实际已经救过多次了，救了这次还救不救下一次，难道我们的政府部门要永远重复“救市-上涨-下跌-再救市”的怪圈吗？对于政府救市寄予厚望的人应该知道，救市是件花钱的买卖，即使是利用政策救市其实也是要用钱的，钱不是花在这里，就会花在那里，因此“不断救市”的要求，几乎意味要在政府财政预算中增加一项固定的“救市开支”，这可能吗？中国的股市，作为一个市场，是不能总靠“救”来存在并延续，它应该显示出自己摆脱困境的能力。

　　至于资金问题，无论是不是国有的，在政策考虑中都可以有条件放置于第二位。根据观察，现行政策中有一个原则是不能动摇的，这就是金融根基，而这个金融根基其实就是国有四大银行的稳定运行，没有什么问题的紧迫性可以凌驾于这个问题之上。企业亏钱了，可以改革或是整顿；证券市场疲弱了，可以慢慢恢复，但银行出现重大风险就将动摇整个社会。所以几千亿的资金体外运行，对于金融控制当局来说，简直就难以容忍，这是很正常的事情。并不能说，因为是国有资金，所以国家就一定会管，资金的属性与救不救市纯粹是两码事。

　　不过，虽然对政府救市笔者持怀疑态度，但应该指出的是，就近期政策风险的释放程度而言，未来指数的跌幅相信已经相当有限。套用一句圈内人的话，未来市场的表现将可以形容为：“市场表现反复”。之所以这样说的主要理由简单说有三个：首先，中国社会成本最高的问题就是社会保障问题，这个问题在政策上能与股市相关的，相信最多也就是达到现在这个程度了，这方面的政策未来不会有大的变化。其次，上市资产质量的问题国内股市还处于可以承受的范围之内，7家PT公司可以被一脚踢出去，一家银广夏，一家三九的问题并不大，客观地说，就是再来几家，股市也照样受得了。第三，一些政策上的利好消息今后还是会有的，甚至会很快出台，但这与政府救市没有什么大关系，只是到时候了而已。中国的政策决策过程大家都清楚，没有讨论过的事情是不会一下子猛然推出来的。

　　总结这些因素可以得出结论，未来的市场，很难在短期内冲上过去的高点，从而立即给大家解套，但市场也会稳定下来，并且出现一些具有相当弹性的反弹。

　　对于这次发生于国内股市的一场不大不小的危机，投资者尤其是散户最应该汲取的教训是，要理性对待这个市场。因为只有理性对待这个市场，才是理性地对待自己投资的钱，才不会把希望寄托于不宜寄托的地方。

　　说到这里，不能不提到最近国家信息中心一位人士所勾勒的一派国内股市的和平景象。他说的大意是，中国股市最好的情景是处于一种均衡状态，这种所谓的均衡状态也就是国家财政收一点，上市公司圈一点，证券公司赚一点，散户也能捞一点。应该说，就市场的“最佳情景”来说，此话是不错，而问题只有一个，这还是市场吗？恐怕就是菜市场也难维持这种和平景象吧。

　　其实，这是另外一种类型的不理性。

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