程光明今年初以来，伴随着国际石油价格的上涨，国内市场石油、煤炭等能源的需求量增加，价格也随之走强，并最终使煤炭行业整体实现了扭亏为盈。这一状况，引发了人们对能源类上市公司中期业绩大幅增长的渴望。然而，对能源类上市公司中报的分析结果显示：“黑金”上半内尚未能够闪光。

　　整体业绩难如人意

　　目前，深沪股市的能源类上市公司共15家，按业务类型可分为三类。一是煤炭开采类公司，共10家；二是石油开采类公司，共两家；三是矿产资源开采类公司，共3家。15家能源类上市公司中报的分析结果显示，今年上半年，这些公司的每股收益、每股净资产和净资产收益率的加权平均值分别为0.156元、2.82元和5.31%，除第二项每股净资产比上年同期的加权平均值有所增加外，每股收益和净资产收益率分别比上年同期的加权平均值减少3.7%和12%。这一结果大大出乎人们的预期。

　　“黑金”为何未能闪光？将15家公司按业务类型进行系统分析，结果显示：造成这一状况的主要原因，是此前被人们广泛看好的煤炭开采类公司拖了整体业绩的腿。据统计，10家煤炭开采类公司上半年每股收益和净资产收益率的加权平均值分别为0.09元和3.29%，分别比上年同期的加权平均值减少30.2%和38.3%。

　　在煤炭价格上涨、需求量增加的大好形势下，煤炭开采类公司的业绩为何反倒滑坡呢？

　　新政策“淹没”了收入

　　在10家煤炭开采类公司中，业绩增长的有7家，业绩滑坡的仅3家，其中兰花科创上半年每股收益和净资产收益率分别为0.04元和1.62%，比上年同期减少60%和68.8%。

　　从兰花科创的中报分析我们可以发现，今年上半年，在需求增加和价格攀升的利好驱动下，兰花科创发展迅速，实现主营业务收入20732.77万元，同比增长9%。但由于新的会计政策影响，特别是将该公司的开办费由5年均摊改为一次性损益处理以后，公司的主营业务利润仅4729.2万元，同比减少23%。加上其他费用也有所增长，公司上半年净利润仅1320.27万元，同比减少62%。郑州煤电业绩的下滑，则由于企业所得税率由原来的零税负增加到了15%。西山煤电则是由于股本扩张所致。由此可见，这种并非由于经营不善造成的非经常性利润“滑坡”。

　　“黑金”闪光会有时

　　能源是国民经济的基础产业，对经济的持续快速发展和人民生活的改善作用重大。正因此，近年来，国家加大了对能源行业的扶持力度。继将94个重点煤炭企业下放地方、放开各地煤价以后，破产扭亏无望煤矿工作已开始实施，关闭非法开采、布局不合理以及浪费资源、缺乏安全生产条件的小煤窑的行动也在进一步落实。这些，都为能源类企业的发展创造了良好的环境。

　　与西方发达国家相比，我国能源发展的潜力还很大。以前，由于能源供应不足，导致我国能源工业出现了重能力增长、忽视质量结构优化的现象，能源品种结构不合理，优质能源供应不足。为此，近年来，各地煤炭企业均加大了精煤的生产力度，如神火股份狠抓洗精煤的比重，盘江股份加大投入建设盘北洗煤场，金牛能源扩大了焦煤的生产量等。但总的说来，我国精煤的生产比例还比较低，发展潜力极大。

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