本周大盘呈现小幅下落之势，沪、深两市指数的周线均以一根小阴线报收。本连续走出低量格局，显示市场人气极度低迷。虽然两市今天指数都有小幅反弹，但全天84亿元的成交量却是在分明告诉投资者乐观不得，后市小心为上。笔者认为，自昨日开始，大盘的一轮反弹已基本宣告结束，后市以走低为主。

　　近期在大盘趋弱之际，投资者都盼望有所谓利好出台。监管部门在明确不“托市”的 基本原则后，近来却是在加大资金供给上大作文章。今天首只开放式基金九月面世与社保基金投资管理办法将颁布 《企业年金投资管理办法》都可视为相关部门对近期市场走势回应。有关两则基金消息的利好性质当然是不言而喻，对此在投资者激动之余，还是以多一份冷静为好。

　　一、利好并未解除利空。众所周知，近期指数的大幅调整原因可谓来自方方面面，但上市公司增发泛滥与国有股高价减应却是两大重要诱因。虽然今天有关开放式基金与社保基金消息有一定利好性质，但并未触及以上两大利空，故而其利好作用也就大打了折扣，主要是一点心理安慰作用。

　　二、增量资金仍是不明。从资金量上来看，今天华安创新投资基金的规模在50亿左右并不算小，但相对于近期由于股指下跌大盘市值损失的几千个亿来说，实在算不上什么。况且对开方式基金而言，由于存在一定赎回压力，即使其对市场再有信心，介入仓位都得要留有一定余地，其介入市场的资金量也应在50个亿的基础上打一个折扣，更不用说其万一不看好市场了。对社保基金而言，其实他们的入市场序幕已经在中国石化(600028)发行A股时揭开，拿出了12.66亿参加了中石化的配售。对他们来说，只要8个月之后，中国石化的价格没有跌破发行价，其在二级市场一抛，获利就可从容到手，可谓低风险收益。此种参与证券市场获利方式虽然表明了管理层对社保基金安全性的重视，但也说明参与市场各方地位的不平等。对此类机构投资者而言，后市难保还有一些保护性举措出台，但其对整个市场发展的积极意义并不明显。总的来看，这两则基金消息只是表明可以入市场的资金增加了，但真正以平等身份进入市场的资金还是一个疑问。此外，有一点要明确的是，当前市场所缺的并不是资金，而是信心，由一级市场的申购大军规模与国债认购的火爆可见一斑。

　　三、市场添加了新的逐利一族。据有关统计数据显示，我国证券市场每年供分配的红利才200亿左右，二级市场每年大约能分配的红利不足100亿元。去年仅印花税就一项就从二级市场抽走资金478亿元。从这一点来说，当前市场是一个总值在不断递减的市场，部分人士的获利必然导导致另一部分人士的亏损，如此来看，证券市场只是一个财富重新分配的场所而已。开方式基金与社保基金作为专业投资机构，其投资理念、操作策略、资讯信息等方面都肯定将明显优于中小投资者。倘若上市公司整体业绩不能大幅提升，其所获得的投资收益直接就来源中小投资者的损失。从这一点来说，开放式基金与社保基金入场只是当前市场中又多了逐利机构而已，中小投资者又多了一个强有力的竞争对手。

　　四、板块、个股影响差异很大。相对板块与个股而言，开放式基金与社保基金的规模都比较大，短期影响也是相当明显。其在制造与推动市场热点方面都有一定作用，对个股的影响更是非常直接。这一点由近期基金争相抛售科技股而大幅领跌可知。所以投资者应重点关注基金可能介入的板块与个股。笔者认为，正常情况下，专业机构肯定是介入一些经营业绩较为稳定的低位大盘股，所以对炒得高高在上的个股而言，此利好的作用不大。投资者可以此先期介入该类机构可能介入的板块来获利。

　　总之，在近期市场走势不佳之际，投资者应冷静看等开放式基金的利好，所谓世上没有救世主。中小投资者要想取得好的收益，进一步强化投资技能仍是关键。也只有这样，方能长期立足于证券市场的大潮之中！

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