周末原证监会主席郭树清离任的消息正式发布，肖钢接任证监会主席。在证监会系统举行局级干部会议上，郭树淸和肖钢同时出席，肖钢表示将保持政策的连续性。周一、股市还是表现出了对证监会人事变动带来的不确定性的担忧，毕竟在郭主席任内证监会向着市场化、减少行政审批方面迈出了很大的一步，出台了打破证券、基金、保险、信托等行业壁垒的一系列新规，并问出了新股发行不审行不行的问题，给了市场以较高的期待。

仓石研究认为，市场对郭主席离职的产生的担忧有过度解读之嫌，新一届政府从总理层面就已经定下了尊重市场机制、减少行政管制的基本思路，新的证监会领导层继续在推进市场化改革的道路上选择萧规曹随、甚至步子迈的更大是大概率事件。仓石研究本着建设性的思维希望新一届证监会领导能够在以下几个方面能够继续有所突破：

第一、交易制度上逐步实行T+0交易取消涨跌停板，A股市场实行T+1交收清算的交易制度，并实行涨跌停板制度，是在证券市场发展初期希望控制指数波动幅度，在一定程度上保护中小投资者的权益。但在实际执行过程中，T+1的交易模式下产生了新股上市首日供给有限需求无限，容易遭到集中炒作的局面。而涨跌停制度下，个股的实际波动幅度没有变小，反而早就了ST股几十个涨停的奇观。我们认为交易制度本身的关键是交易的效率，这样才能真正发挥市场通过博弈寻找合理定价的内在机能。所以我们认为T+1和涨跌停板制度可以考虑取消。

第二、放开做空，尊重做空。A股市场一直缺乏做空机制，目前虽然有了沪深300的估值期货和融券业务，但交易规模和范围还是受到了很大程度的限制，现有的做空机制因为没有充足的基础股票而沦为了之塔。中小板、创业板整体估值过高造成投资者回报低下，但缺乏市场化的机制使其寻找到合理的内在价值。而且我们的市场中对于做空仍然带有很大的偏见，全面放开做空机制并善待和尊重通过做空存在问题的上市公司是对上市公司形成市场化的监督机制最好的药方。做空和做多一样，需要对企业进行理性的分析，本质上考虑到融资成本的影响，做空的风险较做多更大。所以容忍和培育专业的通过做空来盈利的专业机构是十分重要的。

第三、放松上市公司并购的限制，鼓励通过二级市场真正实现上市公司的并购。证券市场是资源配置的舞台，但我们的证券市场除了在融资阶段有资源配置的意义，直接通过二级市场实现企业并购的案例几乎没有，而美国基本市场上每次大牛市的形成的过程都伴随着市场化收购、在市场化并购的过程中，企业的内在价值不断被挖掘，提高了整个资本市场资源配置的能力。

第四、不要将股市融资作为某某方面的扶植政策。中国股市设立之初的定位是为国企脱困提供融资通道，之后我们不断看到为中小企业转型服务、为西部地区经济建设服务、为国家重点扶植的新兴战略产业服务等诸多的政策。在股市优先融资成了政策倾斜几乎必加的一笔，但实质上股权融资是长期仍资成本最高的一种融资方式。投资者到市场中投资的目的本质上既不是扶贫献爱心，也不是支援国家建设表决心，就是简单的获利而已。所以能让投资者真正获利的项目才是好项目，IPO和再融资的诸多插队规则应该取消，吧判断的权利交回市场。否则光伏、风能的国家融资扶植之下的投资悲剧仍会重演。

第五、落实长期资金入市政策，为市场引来长期活水。美国资本市场之所以能够有战后30年的大牛市，一方面得益于科技革命带来的经济和企业盈利的高速发展，另一方面401K将居民投资股市的资金一直持续引入资本市场，并和资本市场形成良性互动是重要的原因。而A股层面2012年郭主席一直大力呼吁的长期资金入市，除了拉来了海外的QFII、RQFII和港澳台居民的资金之外，至今也没有下文。上海试点递延所得税的试点的到目前也没有了音讯，缺乏持续稳定的增量资金一直是困扰A股市场的大问题。能否尽快的让引入长期资金入市的问题落地是决定资本市场未来走向的起着至关重要的作用。

至于新股发行制度改革和退市制度改革，券商、基金等金融牌照的进一步放松管制，加大对证券市场违法、违规的打击力度等方面这本来就是证监会的本职工作，我们认为只要证监会吧自己的定位沿着目前回归市场服务者而非决定者的思路上继续前行，中国基本市场未来的前景必然是广阔的，潜力是巨大的。