新老基建全线沸腾!怎么买?一文读懂核心逻辑

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2022年01月18日 16:43 市场资讯

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  文/朋朋笔记

  政策是最大的基本面。

  中央经济工作会议召开后,A股表现最亮眼的就是与新老基建相关的板块了。其中,老基建中的建筑装饰板块表现最为出色,涨幅高达3.57%,建科院20cm大号涨停,宏润建设汇通集团德才股份中国交建金诚信设计总院10cm小号涨停,深水规院建研设计中国电建华阳国际山东路桥重庆建工中国化学的涨幅均超过了7%。

  新老基建的靓丽表现,得益于近期接连不断的政策利好:1、央行放水,发改委要求适当超前开展基础设施投资;2、政策全力稳增长,同时稳地产;3、新老基建是政策全力稳增长的重要抓手。

  今天,我们就以自上而下的视角来聊聊基建板块的逻辑。

  一、央行放水+发改委要求适当超前开展基础设施投资

  从短期来看,主要是因为央行的流动性支持,叠加发改委的政策加持,新老基建集体受益。

  我们先来看流动性。1月17日,人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。数据显示,17日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。

  1月18日,央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%,与此前持平。数据显示,18日有100亿元逆回购到期,净投放量900亿。

  央行降息,并且增加了3800亿元(1年期MLF2000亿+7天逆回购1800亿)的净投放,这意味着整个股票市场的估值被普遍抬高。当然,其中也包括了低估的基建板块。

  除了央行的放水之外,还有发改委的政策加持。1月18日(星期二)上午10:00,国家发展改革委召开1月新闻发布会。

  发改委综合司司长袁达表示,宏观调控要突出稳字当头,提高宏观政策前瞻性、针对性和有效性,把握好政策的节奏、力度和重点,强化政策统筹协调,形成稳增长合力。强化财政、货币、就业和产业、投资、消费、区域、环保、改革等政策之间的协调联动,围绕经济平稳开局,政策发力点适当靠前,抓紧出台实施扩大内需战略的一系列举措。

  袁达表示,抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适当超前开展基础设施投资,加快推进“十四五”规划102项重大工程项目,按照“资金跟着项目走”的要求,尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目,抓紧发行已下达额度,力争在一季度形成更多实物工作量。

  袁达指出,目前,部分2022年专项债券额度已经提前下达地方,各地正在陆续组织发行。我们将指导地方下大力气做好专项债券项目前期工作,尽快办理各项审批手续,抓紧落实征地拆迁、市政配套等建设条件,推动新开工项目及时开工建设。同时,依托国家重大建设项目库,加强专项债券项目进展情况的监测调度,加大项目协调推进力度,确保项目建设顺利实施。

  发改委经济运行调节局局长李云卿表示,将充分发挥各类电源的保供作用,在落实调控资源和消纳市场的基础上,加快推进沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设,全力提升供应保障能力。发挥大电网资源的优化配置作用,要以市场化方式引导用户错峰避峰用电。

  1月18日盘后,中国人民银行副行长刘国强表示,2022年,将更加积极进取,注重靠前发力,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度,稳定宏观经济大盘,为推动经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

  刘国强表示,当前经济面临三重压力,“稳”本身就是最大的“进”。简单说,当前重点的目标是稳,政策的要求是发力。怎么发力?我想从三个方面来说:一是充足发力,把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方;二是精准发力,要致广大而尽精微,金融部门不但要迎客上门,还要主动出击,按照新发展理念的要求,主动找好项目,做有效的加法,优化经济结构;三是靠前发力。现在虽然是年初,但一年的时间很短,一年之计在于春,所以我们要抓紧做事,前瞻操作,走在市场曲线的前面,及时回应市场的普遍关切,不能拖,拖久了,市场关切落空了,落空了就不关切了,不关切就“哀莫大于心死”,后面的事就难办了,所以我们不能拖,要走在前面,及时回应市场的普遍关切。

  二、政策全力稳增长,同时稳地产

  2021年12月8-10日召开的中央经济工作会议提出:必须坚持高质量发展,坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求,全党都要聚精会神贯彻执行,推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长。

  稳增长的政策态度毋庸置疑。中央经济工作会议全文出现了25个“稳”,并且强调要保证财政支出强度,加快支出进度。中财办副主任韩文秀表示各地区各部门都要担负起稳定宏观经济的责任,不仅是经济问题,更是政治问题。1月10号国务院常务会议也明确表示要尽快将专项债资金落到具体项目,力争在一季度形成更多实物工作量等。

  中共中央经济工作会议指出:要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

  任泽平指出,从GDP占比看,2020年房地产及其产业链占我国GDP的17%(完全贡献),其中房地产业增加值占GDP的7.3%(直接贡献),房地产带动产业链占GDP的9.9%(间接贡献),其中房地产对金融、批发、建材的带动最为明显。房地产业直接解决我国实体经济就业近1500万,考虑到房地产拉动的上下游行业,对就业带动效应更大。

  一般而言,在经济中占比超5%的行业可以成为经济的支柱产业。在稳增长的大背景下,维持房地产市场的稳定具有重要意义。

  近期国家统计局局长宁吉喆指出房地产行业是支柱产业,中央财经委员会办公室副主任韩文秀表示,房地产业对于经济金融稳定和风险防范具有重要的系统性影响,高层的讲话对行业未来的发展做出了正向引导。

  根据招商证券房地产政策分析框架,房地产政策盯三个目标:分别是民生(房价上涨)、风险(资金链and房价下跌)、经济(增长和就业)。从当前的情况来看,房地产政策更偏向于风险和经济。

  中央定调之后,各级政府和各个部门相继出台了各种保增长和稳增长的措施,比如成渝地区双城经济圈约2万亿元的总投资等。

  这意味着房地产、建筑材料、家用电器、建筑装饰等整个地产产业链都会因此而受益。尤其是处于房地产的上游的板块会最先受益,比如建筑材料(水泥、管材、防水材料等)和工程机械(挖掘机、塔吊等)等。

  三、新老基建是政策全力稳增长的重要抓手

  除了稳地产之外,还有新老基金的发力。国盛证券指出,2022年稳增长需要基建发力已是共识,但基建的回升幅度和发力方向仍有分歧。在消费复苏、出口下行但有韧性,地产回落但仍小幅正增长的假设下,要完成2022年5.5%的目标增速,可能需要2022年基建投资增速达到8%左右(市场中性预期5-7%)。结构上,新老基建将共同发力。

  老基建:根据“十四五”规划,交通、能源、水利是老基建的发力重点,可重点关注交通水利、清洁能源、煤电改造、地下管网等4大方向。

  新基建:“十四五”期间年均增速约20%,年均体量1.6万亿左右,约为基建投资的10%,其中:数据中心、高铁轨交、5G等占比高,充电桩增速最快,可重点关注数据中心和轨道交通。2022年,数据中心和城市圈轨道交通可能是2大主要增量。

  新基建作为基建投资的首要抓手,实际上多是产业投资,其增速较快,但规模相对较小,约为基建投资的10%。“十四五”期间,国盛证券测算新基建7大领域合计投资规模可能接近8万亿元,年均1.6万亿,约为每年基建投资的10%左右。其中数据中心投资规模最大,占比近半;高铁轨交、5G的投资规模其次。新基建整体的年均增速约20%,其中汽车充电桩投资增速最快,5G、数据中心增速也超20%。

  就2022年而言,数据中心和城市圈轨道交通建设可能是主要增量,其他分项如5G、充电桩等的增速较低或规模较小,对整体投资的带动可能有限。

  尽管与新老基建相关的个股纷纷大涨,但对很多小散来说,往往是还没有反应过来股价就上了天,究竟应该怎么办呢?

  关键是要发现主力资金介入的信号,因为市场行为包容消化一切影响价格的任何因素,基本面、消息面、技术面等因素最终会通过主力资金的动向体现出来,所以捕获主力就成为了致胜的关键。

  如果投资者拥有尾盘掘金新浪财经Level-2B/S点这三大神器,就像在主力家中安装了3个摄像头,全方位,无死角,全天候监控主力的一举一动,再加上五星股池五星情报局北向掘金的助力,捕获主力抓牛股的概率岂不是更高?

  4月7日,尾盘掘金发现主力在北方华创的尾盘搞偷袭,并在当天的14点50分进行了预警提示。同时,当天新浪财经Level-2的大单净量也暴力流入,这意味着有主力资金在行动。

  中途经过短暂横盘之后,从4月下旬开始,大单净量资金就开始了持续流入的状态,这也推动了股价的稳步上涨,北方华创的股价从今年最低的134元左右涨到了453元,最大涨幅超过了230%。

  新浪财经Level-2大单净量的数据显示,从年初至4月初,北方华创的大单净量整体上处于流出状态,表明主力且战且退,这也导致了股价的持续下行。当大单净量持续流入的时候,北方华创的股价就开始持续拉升。我们可以清晰的看到,大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。

  5月17日和8月9日,B/S点也发出了提示信号,北方华创从163.7元涨至373元,区间涨幅为123.51%。

  有主力的票是个宝,没主力的票是根草。主力吃肉,小散喝汤。不奢求一口吃成胖子,采用车轮战法和游击战法,积小胜为大胜才是咱们小散的制胜之道。

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责任编辑:黄朋

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