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昨日，两市股指大幅震荡下行，终盘收出本轮行情以来最长的一根阴线。两市成交量小幅放大，接近10%。
技术上看，短线股指运行有几个特点。首先，昨日的阴线吞吃了前两日的阳线，将股指重新拉回到2月中上旬的震荡小平台之中。短线看，股指将快速对2月10日的低点位置形成考验。从市场出现一定恐慌性抛售的迹象看，自去年12月初行情启动以来的台阶式震荡上
行格局有被打破的迹象。其次，10日均线被向下击破。本轮行情中，10日均线一直是强势的生命线，昨日却以较激烈的形式下破，短时间内较难重新收复。再次，对1300点的第二次冲击宣告失败。周三，股指虽创出本轮行情新高，但没能有效攻破1300点，周三的盘中上破形成了一个小的多头陷阱。技术上看，昨日阴线开出之后，股指的二度上攻即宣告失败。虽然此千三已非彼千三，但是1300点一线仍然表现出显著压力，特别是在心理方面。最后，成交量变化对空方有利。周二、周三股指的二度上攻中，成交量与2月上旬的首度上攻有明显差距。昨日，股指大幅下跌，成交量反而有所放大。短线成交量变化，对空方明显有利。
短线看，股指跌破10日均线，意味着大盘可能面临一次针对去年12月初以来上涨行情的整理修正，整理幅度与整理时间可能都要比前期显著。昨日大跌之后，股指在2月10日的低点附近可能会稍有企稳。但由于市场出现恐慌迹象，因此一旦形成弱反抽，大盘会出现大量的技术抛压。同时，下档2月6日的上跳缺口依然未补，对股指形成向下吸引，因此股指在此处有效止跌的可能性不大，震荡后应会继续下行。形态上，后市打破2月10日低点，形成小双头的可能性较大。而中线来看，出现一个比较显著的下行整理，将使股指后市的运行更健康。操作上，宜等待整理结束后再度介入江西铜业(资讯 行情 论坛)、澄星股份(资讯 行情 论坛)、G中远等价值型个股。
申银万国 徐明
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