专家访谈：试点破题静候节后行情

　　特约专家：宁波海顺 楼 栋；大时代投资 胡红霞； 国泰君安 刘职

　　《证券导报》：没有任何悬念，本周大盘屡屡创出新低。有关落实“国九条”，股权分置试点，工行基金试水等消息，对大盘没有什么影响，成交量一直没放大，节后“红五月”行情可否期待？

　　刘职：四月超跌，五月反弹

　　预计大盘在今年5月出现震荡行情的可能性较大。2004年5月就是下跌的5月，不是红5月。大盘在4月出现恐慌性下跌，部分股票在4月的后两周跌幅超过30%的股票大量存在，这样的跌幅在技术上存在反弹的要求。股权分置试点将进一步明确，短线机会将会增加。但大盘的上涨需要政策性的利好支持，投资者一定关注政策面的变化，只有在政策利好的大力度支持才能大涨。

　　胡红霞：恐慌之后将见底

　　虽然本周大盘再创新低，在新股扩容消息不断，试点脚步声急中，市场极为疲弱。但我们认为，对后市不必悲观。历史行情一再证明，凡是市场中出现恐慌性抛售时，表示股市即将见底。研判是否恐慌的方法很多，我认为个股的跌停板就是恐慌的一种典型表现，表示持股者在不计成本地抛售。本周创新低时，盘中最多有150只股票跌停，收盘时仍有114只股票跌停。这种恐慌盘的涌出是空头能量的最后集中释放，大盘见底将是必然的，“红五月”值得期待。

　　楼栋：节后行情看试点破题

　　节前一周，投资者心态比较低迷，传闻中的利好迟迟没见动静，但利空影响却非常实在，场外资金处于观望状态，场内资金则举棋不定，由此造成了盘面成交稀疏，个股缺乏足够的吸引力。当然，大盘逐步盘跌也有技术层面的原因，在连续下跌之后，指数的中期技术形态并不乐观，后市仍有一定的探底要求，中短期底部目前还没出现。在接下来的五月，可以预计的热点在两个方面，一是超跌个股的价值再发现，二是试点个股的创新效应。从对大盘的助推作用来看，后者显然具有更强的涨升效应，如果试点成功，这些热点所带来的赚钱效应还是很可观的，红五月并非完全不可能。

　　《证券导报》：宝钢影响是否已成过去？传闻人民币升值，航空股、金融股周未在走强，短线可操作什么个股？

　　刘职：投资理念分化

　　宝钢股份(资讯 行情 论坛)的下跌对市场产生较大影响，不仅是对钢铁股、增发股及指数形成做空力量，更重要的是让基金认识到大盘蓝筹股也存在较大短线风险，基金的投资理念因此发生修正。可以看出强势的二线蓝筹股在周末有所走弱，有中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)出现较大跌幅。而当前基金所持有的股票就是大盘蓝筹股和二线强势蓝筹股集合，这样的集合受到市场怀疑，基金的当前投资理念分化，新的投资理念将会形成，当基金与游资形成共同的认识，形成合力后，大盘将发生大的涨幅。

　　航空股和金融股的上涨我们认为就是这种合力的体现。基金寻找行业龙头，游资寻找低价股，而航空股和金融股就符合这样的条件，是低价创低点的行业龙头。我们发现招商银行(资讯 行情 论坛)近期持续走强，一季度招商出现增仓局面。

　　胡红霞：宝钢配售上市考验大盘

　　随着宝钢股价在周末的止跌企稳，其对市场的负面影响暂时消除。该公司本次向原社会公众股股东优先配售的1649857731股社会公众股将于2005年5月9日起上市流通，由于上市首日公司股票不设涨跌幅限制，增发新股如何在市场定位，将对股市产生重要影响。目前该股股价是5.31元，与增发新股发行价5.12元相差不远，如果增发新股上市日，机构资金能全力护盘，将对大盘的稳定起到积极作用。

　　楼栋：规避受传闻上涨的航空股

　　周五航空股和金融股表现强于其他板块，市场中有关人民币升值的传闻非常强烈，虽然在目前的宏观数据下，并不能完全排除升值的可能性，但在消息面不很稳定的情况下，投资者对于已经有所走高的航空股等个股还是需要规避的，而一些外资欠款较大的其他行业则可以给予适当关注。总体来看，由于近期从传言导致的大盘上升都难以持续，短期内，投资者最合适的操作方向还是关注那些能够稳定增长的个股。