鹰眼预警：双良节能营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，双良节能发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为69.79亿元，同比下降42.45%；归母净利润为-12.57亿元，同比下降303.47%；扣非归母净利润为-14亿元，同比下降355.66%；基本每股收益-0.6721元/股。

公司自2003年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为40.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对双良节能2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为69.79亿元，同比下降42.45%；净利润为-12.6亿元，同比下降283.65%；经营活动净现金流为-12.8亿元，同比下降65.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为69.8亿元，同比大幅下降42.45%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降42.45%，低于行业均值-20.88%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为244.74%，74.89%，-303.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降303.47%，低于行业均值-100.26%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为295.05%，62.41%，-355.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降355.66%，低于行业均值-105.29%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.8亿元、6.9亿元、-12.6亿元，同比变动分别为252.52%、79.53%、-283.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-42.45%，税金及附加同比变动4.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动16.49%高于行业均值-50.76%，营业收入同比变动-42.45%低于行业均值-20.88%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-12.8亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-6亿元、-7.7亿元、-12.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为-6.03%，同比下降143.93%；净利率为-18.05%，同比下降419.13%；净资产收益率（加权）为-19.49%，同比下降322.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.24%、13.72%、-6.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-6.03%，低于行业均值13.42%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.89%，5.66%，-18.05%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-18.05%，低于行业均值-9.3%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为13.67%，8.75%，-19.49%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.49%，低于行业均值1.07%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.7亿元，同比下降204.39%。

报告期内，公司资产负债率为81.51%，同比增长16.47%；流动比率为0.75，速动比率为0.64；总债务为170.71亿元，其中短期债务为133.07亿元，短期债务占总债务比为77.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为81.51%高于行业均值56.26%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.75低于行业均值1.77，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为80.9亿元，短期债务为133.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为80.9亿元，短期债务为133.1亿元，经营活动净现金流为-12.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.58、0.46、0.35，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.05、-0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为304.08%高于行业均值77.26%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.66、0.47、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为22.26%高于行业均值16.53%，且总债务/负债总额比值为68.99%也高于行业均值50.63%，出现存贷双高特征。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.38%，高于行业均值3.06%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.74%，营业成本同比增长-29.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.8亿元，较期初变动率为373.12%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.48%、0.69%、1.27%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.6亿元、7.4亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-6亿元、-7.7亿元、-12.8亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.6亿元，营运资本为-48.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-41.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比下降56.18%；存货周转率为3.72，同比增长5.72%；总资产周转率为0.23，同比下降56.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.51，同比大幅下降至56.18%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.23。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为870.5万元，较期初增长60.83%。

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责任编辑：小浪快报