鹰眼预警：ST起步营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，ST起步发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.29亿元，同比下降12.53%；归母净利润为-3091.38万元，同比增长83.45%；扣非归母净利润为-3157.66万元，同比增长75.81%；基本每股收益-0.0573元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST起步2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.29亿元，同比下降12.53%；净利润为-3096.12万元，同比增长83.47%；经营活动净现金流为5030.65万元，同比增长320.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比下降12.53%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降12.53%，低于行业均值-1.01%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.2亿元，-375.9万元，-0.3亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.53%，净利润同比增长83.47%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1亿元、-1.9亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-422.38%、-92.21%、83.47%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-12.53%，营业成本同比变动-34.37%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.53%，税金及附加同比变动2.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-3.37%高于行业均值-213.97%，营业收入同比变动-12.53%低于行业均值-1.01%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为220.27%，高于行业均值34.62%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.53%，经营活动净现金流同比增长320.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.62低于行业均值0.93，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为45.12%，同比增长68%；净利率为-23.98%，同比增长81.1%；净资产收益率（加权）为-4.28%，同比增长85.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为36.08%、26.85%、45.12%，同比变动分别为-0.54%、-25.56%、68%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.85%增长至45.12%，行业毛利率由上一期的42.33%下降至42.23%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-23.98%，低于行业均值4.61%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.12%高于行业均值42.23%，存货周转率为0.78次低于行业均值1.41次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.12%高于行业均值42.23%，应收账款周转率为0.45次低于行业均值5.56次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.12%高于行业均值42.23%，销售净利率为-23.98%低于行业均值4.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.28%，低于行业均值2.17%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为97.02%，同比增长48.9%；流动比率为0.85，速动比率为0.73；总债务为5.08亿元，其中短期债务为3.66亿元，短期债务占总债务比为71.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为97.02%高于行业均值35.36%。

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.38%，65.16%，97.02%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.85低于行业均值2.73，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.64，1.46，0.85，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.44，1.62，2.57，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.38、0.32、0.28，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.33。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为1844.89%高于行业均值60.12%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为46.84%、121.29%、1844.89%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.92、0.55、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为21.65%高于行业均值18.29%，且总债务/负债总额比值为56.61%也高于行业均值39.06%，出现存贷双高特征。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-25.64%，营业成本同比增长-34.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为126.59%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.6亿元，营运资本为-1.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.45，同比增长49.72%；存货周转率为0.78，同比增长2.35%；总资产周转率为0.14，同比增长42.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.45低于行业均值5.56，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.57%、9.07%、9.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.14低于行业均值0.29，行业偏离度超过50%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为466.7万元，较期初增长90.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报