鹰眼预警：冀中能源营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，冀中能源（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为101.11亿元，同比下降31.46%；归母净利润为10.02亿元，同比下降70.26%；扣非归母净利润为10亿元，同比下降46.67%；基本每股收益0.2834元/股。

公司自1999年9月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为161.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冀中能源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为101.11亿元，同比下降31.46%；净利润为12.62亿元，同比下降66.08%；经营活动净现金流为11.38亿元，同比下降0.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为101.1亿元，同比大幅下降31.46%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为289.79%，30.96%，-70.26%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为427.61%，-28.08%，-46.67%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为29.6亿元、37.2亿元、12.6亿元，同比变动分别为210.51%、25.85%、-66.08%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为11.74%、24.91%、29.44%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.93%，营业成本同比增长-34.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.93%，营业收入同比增长-31.46%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为31亿元、11.5亿元、11.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.902低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.46%，同比增长7.99%；净利率为12.48%，同比下降50.51%；净资产收益率（加权）为4.77%，同比下降67.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为12.48%，同比大幅下降50.51%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.06%、34.69%、37.46%持续增长，存货周转率分别为11.21次、7.72次、4.87次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.06%、34.69%、37.46%持续增长，应收账款周转率分别为10.43次、4.43次、3.49次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.69%增长至37.46%，销售净利率由去年同期25.21%下降至12.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.77%，同比大幅下降67.6%。

报告期内，公司资产负债率为53.11%，同比增长2.85%；流动比率为0.86，速动比率为0.8；总债务为175.04亿元，其中短期债务为133.39亿元，短期债务占总债务比为76.2%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.06、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为57.35%、59.65%、70.83%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.77，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.53%，利息支出占净利润之比为30.96%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.8亿元，较期初变动率为51.77%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.77%，营业成本同比增长-34.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.49，同比下降21.13%；存货周转率为4.87，同比下降36.94%；总资产周转率为0.19，同比下降33.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为10.43，4.43，3.49，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为11.21，7.72，4.87，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.29，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、0.83、0.54，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为12.4亿元，较期初增长73.51%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长34.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.42%、0.5%、0.7%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报