新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，力源信息发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为34.34亿元，同比增长32.33%；归母净利润为5798.37万元，同比增长10.65%；扣非归母净利润为5373.27万元，同比增长16.92%；基本每股收益0.0502元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力源信息2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.34亿元，同比增长32.33%；净利润为5798.37万元，同比增长10.65%；经营活动净现金流为-179.03万元，同比下降100.74%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.33%，经营活动净现金流同比下降100.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 45.28亿 | 25.95亿 | 34.34亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -859.92万 | 2.43亿 | -179.03万 |
| 营业收入增速 | -18.92% | -42.69% | 32.33% |
| 经营活动净现金流增速 | -106.24% | 2926.12% | -100.74% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-179万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -859.92万 | 2.43亿 | -179.03万 |
| 净利润（元） | 1.7亿 | 5240.12万 | 5798.37万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.031低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -859.92万 | 2.43亿 | -179.03万 |
| 净利润（元） | 1.7亿 | 5240.12万 | 5798.37万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.05 | 4.64 | -0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.36%，同比下降7.04%；净利率为1.69%，同比下降16.38%；净资产收益率（加权）为1.59%，同比增长7.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为9.36%，同比下降7.04%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 9.3% | 10.07% | 9.36% |
| 销售毛利率增速 | 30.39% | 8.3% | -7.04% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.76%，2.02%，1.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 3.76% | 2.02% | 1.69% |
| 销售净利率增速 | 15.82% | -46.27% | -16.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.5%，同比增长10.32%；流动比率为2.3，速动比率为1.42；总债务为11.24亿元，其中短期债务为11.24亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.6亿元，短期债务为11.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 6.36亿 | 8.56亿 | 6.59亿 |
| 短期债务（元） | 8.16亿 | 10.38亿 | 11.24亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.78 | 0.82 | 0.59 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.6亿元，短期债务为11.2亿元，经营活动净现金流为-179万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 6.27亿 | 10.99亿 | 6.57亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 8.45亿 | 10.56亿 | 11.54亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.37、0.36、0.3，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.37 | 0.36 | 0.3 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为23.39%、28.53%、30.55%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务（元） | 8.16亿 | 10.38亿 | 11.24亿 |
| 净资产（元） | 34.91亿 | 36.37亿 | 36.78亿 |
| 总债务/净资产 | 23.39% | 28.53% | 30.55% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50.9%，利息支出占净利润之比为41.25%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务/负债总额 | 44.84% | 55.4% | 50.9% |
| 利息支出/净利润 | 7.55% | 35.25% | 41.25% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为35.45%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1.38亿 |
| 本期应付票据（元） | 1.86亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -179.03万 |
| 投资活动净现金流（元） | -942.07万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3808.75万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-179万元、-942.1万元、-0.4亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -179.03万 |
| 投资活动净现金流（元） | -942.07万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3808.75万 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为27.5亿元，公司营运资金需求为32.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.6亿元。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | -4.63亿 |
| 营运资金需求（元） | 32.15亿 |
| 营运资本（元） | 27.53亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比增长15.97%；存货周转率为1.79，同比增长24.8%；总资产周转率为0.6，同比增长25.74%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长67.49%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 财务费用（元） | 2840.43万 | 1799.25万 | 3013.59万 |
| 财务费用增速 | 256.87% | -36.66% | 67.49% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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