鹰眼预警：英联股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，英联股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.74亿元，同比增长9.13%；归母净利润为499.38万元，同比增长55.3%；扣非归母净利润为236.94万元，同比增长274%；基本每股收益0.0119元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英联股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.74亿元，同比增长9.13%；净利润为408.8万元，同比增长91.52%；经营活动净现金流为4911.32万元，同比下降25.13%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.13%，税金及附加同比变动-17.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.76%，营业收入同比增长9.13%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.79%、34.45%、34.76%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.13%，经营活动净现金流同比下降25.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为11.05%，同比下降17.43%；净利率为0.42%，同比增长75.5%；净资产收益率（加权）为0.35%，同比下降14.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.05%，同比大幅下降17.43%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为11.79%、13.38%、11.05%，同比变动分别为-20.24%、13.52%、-17.43%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.38%下降至11.05%，销售净利率由去年同期0.24%增长至0.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.35%，同比下降14.63%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-686.5万元，同比下降82.92%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-90.6万元，归母净利润为499.4万元。

报告期内，公司资产负债率为56.65%，同比下降20.07%；流动比率为0.73，速动比率为0.5；总债务为13.74亿元，其中短期债务为10.98亿元，短期债务占总债务比为79.92%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.97，2.34，3.98，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为11亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为11亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.2、0.16、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.28%，利息支出占净利润之比为511.57%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.44%、4.75%、6.76%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.06%，营业成本同比增长12.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为652.4万元，较期初变动率为198.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、1.4亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、0.7亿元、0.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3亿元，营运资本为-3.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.25，同比增长9.27%；存货周转率为2.71，同比增长28.89%；总资产周转率为0.3，同比下降6.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.32，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.75、0.75，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长90.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.27%、1.57%、1.65%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报