鹰眼预警：中炬高新营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，中炬高新发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为26.18亿元，同比下降1.35%；归母净利润为3.5亿元，同比增长124.24%；扣非归母净利润为3.39亿元，同比增长14.53%；基本每股收益0.447元/股。

公司自1995年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为20.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中炬高新2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.18亿元，同比下降1.35%；净利润为3.85亿元，同比增长127.13%；经营活动净现金流为5.92亿元，同比增长28.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.52%，0.08%，-1.35%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.35%，净利润同比增长127.13%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降1.35%，净利润为3.9亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.3亿元、-14.2亿元、3.9亿元，同比变动分别为10.65%、-525.54%、127.13%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.35%，销售费用同比变动25.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为36.63%，同比增长14.65%；净利率为14.72%，同比增长127.5%；净资产收益率（加权）为7.43%，同比增长111.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为36.63%，同比大幅增长14.65%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.95%增长至36.63%，存货周转率由去年同期1.11次下降至1.04次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.95%增长至36.63%，应收账款周转率由去年同期76.91次下降至52.67次。

报告期内，公司资产负债率为26.89%，同比下降60.78%；流动比率为2.37，速动比率为1.46；总债务为2.66亿元，其中短期债务为2.61亿元，短期债务占总债务比为97.98%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为46.26%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.26%，营业成本同比增长-8.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6亿元，较期初变动率为85.84%。

报告期内，公司应收帐款周转率为52.67，同比下降31.52%；存货周转率为1.04，同比下降6.21%；总资产周转率为0.38，同比下降9.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为86.23，76.91，52.67，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.44，0.42，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.67、1.61、1.4，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长35.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.8亿元，同比增长25.5%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.15%、8.49%、10.8%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报