鹰眼预警：芯原股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，芯原股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.32亿元，同比下降21.27%；归母净利润为-2.85亿元，同比下降1381.89%；扣非归母净利润为-3.04亿元，同比下降14650.03%；基本每股收益-0.57元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对芯原股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.32亿元，同比下降21.27%；净利润为-2.85亿元，同比下降1381.89%；经营活动净现金流为-3.37亿元，同比下降50.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为38.87%，-2.37%，-21.27%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为132.47%，49.89%，-1381.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3亿元，同比大幅下降14650.03%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.5亿元，-2.1亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、0.2亿元、-2.8亿元，同比变动分别为132.47%、49.89%、-1381.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.27%，销售费用同比变动24.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为64.67%、99.93%、113%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-2.2亿元、-3.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为44.41%，同比下降6.8%；净利率为-30.56%，同比下降1728.17%；净资产收益率（加权）为-11.13%，同比下降1584%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.41%，同比下降6.8%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-30.56%，同比大幅下降1728.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.13%，同比大幅下降1584%。

报告期内，公司资产负债率为48.06%，同比增长40.47%；流动比率为2.29，速动比率为2.04；总债务为11.37亿元，其中短期债务为2.93亿元，短期债务占总债务比为25.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.39%，34.21%，48.06%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.22、-0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.68%、21.63%、47.05%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.96，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为19.49、1.51、0.96，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为563.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长563.03%，营业成本同比增长-16.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、0.9亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-2.2亿元、-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.9，同比下降15.1%；存货周转率为1.77，同比增长34.28%；总资产周转率为0.21，同比下降21.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.59，1.06，0.9，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.26，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.3亿元，较期初增长44.31%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为19.19、2.32、1.28，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长24.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报