鹰眼预警：甬金股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，甬金股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为202.97亿元，同比增长17.09%；归母净利润为4.28亿元，同比增长100.38%；扣非归母净利润为3.09亿元，同比增长55.86%；基本每股收益1.13元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甬金股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为202.97亿元，同比增长17.09%；净利润为5.28亿元，同比增长84.9%；经营活动净现金流为6.31亿元，同比增长299.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.61%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.7亿元、2.9亿元、5.3亿元，同比变动分别为9.5%、-22.88%、84.9%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.09%，销售费用同比变动120.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为3.07%、3.8%、4.52%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.84%，营业成本同比增长15.78%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.84%，营业收入同比增长17.09%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为5.81%，同比增长22.31%；净利率为2.6%，同比增长57.91%；净资产收益率（加权）为7.99%，同比增长76.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为5.81%，同比大幅增长22.31%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.75%增长至5.81%，存货周转率由去年同期8.05次下降至7.36次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.75%增长至5.81%，应收账款周转率由去年同期28.47次下降至23.27次。

报告期内，公司资产负债率为55.07%，同比增长12.39%；流动比率为1.05，速动比率为0.55；总债务为52.28亿元，其中短期债务为35.58亿元，短期债务占总债务比为68.06%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.13。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.9亿元，短期债务为35.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.9亿元，短期债务为35.6亿元，经营活动净现金流为6.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15.6亿元，较期初变动率为90.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.7亿元、4.7亿元、6.9亿元，公司经营活动净现金流分别-4.9亿元、1.6亿元、6.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.9亿元，公司营运资金需求为17.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-14.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为23.27，同比下降18.27%；存货周转率为7.36，同比下降8.67%；总资产周转率为1.51，同比下降0.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为41.58，28.47，23.27，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为10.79，8.05，7.36，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别2.03，1.52，1.51，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.76、3.56、3.27，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长120.17%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.07%、0.11%、0.2%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长34.21%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.21%，营业收入同比增长17.09%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报