鹰眼预警：超讯通信经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，超讯通信（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为24.45亿元，同比增长20.69%；归母净利润为1878.81万元，同比增长23.69%；扣非归母净利润为86.41万元，同比增长100.83%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3033万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超讯通信2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.45亿元，同比增长20.69%；净利润为-883.78万元，同比增长86.39%；经营活动净现金流为225.6万元，同比下降96.03%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.69%，销售费用同比变动-33.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.42%，营业成本同比增长21.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.42%，营业收入同比增长20.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.69%，经营活动净现金流同比下降96.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.6亿元、225.6万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.26低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为8.03%，同比下降3.16%；净利率为-0.36%，同比增长88.73%；净资产收益率（加权）为7.94%，同比增长5.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.81%、8.29%、8.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.03%，低于行业均值26.9%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.36%，低于行业均值2.8%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为10.81%、8.29%、8.03%，持续下降，销售净利率分别为-19.21%、-3.21%、-0.36%，持续增长。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为17.13%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.27%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.2亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.06%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为84.82%，同比下降0.52%；流动比率为0.94，速动比率为0.85；总债务为4.66亿元，其中短期债务为3.63亿元，短期债务占总债务比为77.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为84.82%高于行业均值37.9%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值3.02，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.07，0.99，0.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.53。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为3.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为3.6亿元，经营活动净现金流为225.6万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.16、0.15，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.08。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0.04、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为140.43%高于行业均值37.59%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.86%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5亿元，较期初变动率为764.7%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为31.3%，高于行业均值1.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长764.7%，营业成本同比增长21.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为51.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为-1.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.57，同比增长40.75%；存货周转率为19.28，同比增长20.96%；总资产周转率为1.13，同比增长22.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为47.9万元，较期初增长51.07%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报