鹰眼预警：实丰文化营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，实丰文化发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.15亿元，同比下降4.05%；归母净利润为-6408.71万元，同比下降58.35%；扣非归母净利润为-6809.76万元，同比下降65.45%；基本每股收益-0.54元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1440万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对实丰文化2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.15亿元，同比下降4.05%；净利润为-6424.97万元，同比下降58.46%；经营活动净现金流为2181.31万元，同比增长78.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降4.05%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降58.35%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降58.35%，低于行业均值17.7%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降65.45%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降65.45%，低于行业均值7.88%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-217.5万元，-0.1亿元，-0.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.05%，销售费用同比变动137.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.25%，高于行业均值15.39%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.24%、31.5%、35.25%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.05%，经营活动净现金流同比增长78.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.34低于行业均值2.67，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5、-0.3、-0.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.99%，同比增长22.32%；净利率为-20.38%，同比下降65.15%；净资产收益率（加权）为-14.41%，同比下降75.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.08%、12.26%、14.99%，同比变动分别为7.8%、-23.77%、22.32%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.99%，低于行业均值26.89%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-0.27%，-12.34%，-20.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-20.38%，低于行业均值2.33%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.26%增长至14.99%，存货周转率由去年同期2.78次下降至2.75次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.26%增长至14.99%，应收账款周转率由去年同期3.24次下降至2.94次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.26%增长至14.99%，销售净利率由去年同期-12.34%下降至-20.38%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-0.19%，-8.21%，-14.41%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.41%，低于行业均值4.19%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.69%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为35.16%，同比增长6.94%；流动比率为1.6，速动比率为1.1；总债务为1.68亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为77.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.81，1.92，1.6，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.3亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.12，低于行业均值0.16。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23%、29.89%、41.24%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.67、1.02、0.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为1.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.64%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.4亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-486.4万元、0.1亿元、0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.1亿元，公司营运资金需求为1.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.94，同比下降9.24%；存货周转率为2.75，同比下降0.93%；总资产周转率为0.47，同比下降1.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.94低于行业均值13.11，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.65，3.24，2.94，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.75低于行业均值6.01，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.84，2.78，2.75，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.54，0.48，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.24、2.02、1.87，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长415.97%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长48.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长137.96%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.5%、4.86%、12.04%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报