鹰眼预警：宏华数科经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，宏华数科发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.58亿元，同比增长40.65%；归母净利润为3.25亿元，同比增长33.83%；扣非归母净利润为3.12亿元，同比增长32.35%；基本每股收益2.74元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏华数科2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.58亿元，同比增长40.65%；净利润为3.36亿元，同比增长34.02%；经营活动净现金流为1.57亿元，同比下降12.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长40.65%，高于行业均值-5.09%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.65%，销售费用同比变动82.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长141.05%，营业收入同比增长40.65%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长100.31%，营业成本同比增长42.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长100.31%，营业收入同比增长40.65%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.65%，经营活动净现金流同比下降12.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.468低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.47低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为46.54%，同比下降1.39%；净利率为26.7%，同比下降4.71%；净资产收益率（加权）为12.48%，同比下降19.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为46.54%，同比下降1.39%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.54%，高于行业均值29.6%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.54%高于行业均值29.6%，存货周转率为1.54次低于行业均值2.54次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.54%高于行业均值29.6%，应收账款周转率为3.5次低于行业均值4.28次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.54%高于行业均值29.6%，但现金周期为300.51天也高于行业均值250.5天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.21%，15.48%，12.48%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.1亿元，较期初变动率为228.82%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.1%、3.7%、7.2%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为18.19%，同比增长13.06%；流动比率为4.09，速动比率为3.09；总债务为1.79亿元，其中短期债务为1.39亿元，短期债务占总债务比为77.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.67，4.47，4.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.03、4.17、2.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为51.71%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.5，同比增长15.79%；存货周转率为1.54，同比下降19.11%；总资产周转率为0.45，同比下降2.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.09，1.9，1.54，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.24%、14.24%、16.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.66，0.46，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长509.23%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长298.82%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长96.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长82.69%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.25%，高于行业均值6.47%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.02%、6.35%、8.25%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报