鹰眼预警：ST天润营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST天润（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.42亿元，同比下降44.42%；归母净利润为-2.29亿元，同比增长29.2%；扣非归母净利润为-2.73亿元，同比增长39.8%；基本每股收益-0.1514元/股。

公司自2007年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为74万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天润2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.42亿元，同比下降44.42%；净利润为-2.3亿元，同比增长28.75%；经营活动净现金流为-5819.06万元，同比下降217.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比大幅下降44.42%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降44.42%，低于行业均值2.57%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-2.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降44.42%，净利润同比增长28.75%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为2.8亿元、-3.2亿元、-2.3亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.8亿元、-3.2亿元、-2.3亿元，同比变动分别为112.94%、-216.23%、28.75%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-44.42%，销售费用同比变动85.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-44.42%，税金及附加同比变动40.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.45%，高于行业均值17.56%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长166.38%，营业成本同比增长-49.75%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长166.38%，营业收入同比增长-44.42%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.25低于行业均值1.7，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为7.95%，同比增长536.92%；净利率为-95.12%，同比下降28.2%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.51%、-1.82%、7.95%，同比变动分别为-35.22%、-106.86%、536.93%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.95%，低于行业均值45.55%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的7.95%增长至-1.82%，行业毛利率由上一期的45.55%下降至49.16%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为44.03%，-74.2%，-95.12%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-95.12%，低于行业均值2.01%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-1.82%增长至7.95%，应收账款周转率由去年同期2.25次下降至2.07次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-1.82%增长至7.95%，销售净利率由去年同期-74.2%下降至-95.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-268.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.4亿元，较期初变动率为-36.26%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.4亿元，同比增长59.84%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值217.16%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为106.67%，同比增长22.61%；流动比率为3.36，速动比率为3.18；总债务为465.75万元，其中短期债务为266.42万元，短期债务占总债务比为57.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为106.67%高于行业均值31.8%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为78.73%，87%，106.67%，变动趋势增长。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为9.6亿元，负债总额为10.2亿元，净资产为-0.6亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.65，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为21.55%，高于行业均值5.48%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.9亿元、692.4万元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.5亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.07，同比下降7.96%；存货周转率为20.54；总资产周转率为0.21，同比下降24.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.07低于行业均值11.52，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.97，2.25，2.07，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率20.54低于行业均值192.82，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.21低于行业均值0.58，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.34，0.28，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.78、7.59、4.37，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长85.21%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为21.17%，高于行业均值16.8%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.21%、6.35%、21.17%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报