鹰眼预警：江山欧派营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，江山欧派发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为32.09亿元，同比增长1.63%；归母净利润为-2.99亿元，同比下降216.2%；扣非归母净利润为-3.74亿元，同比下降273.33%；基本每股收益-2.19元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利20元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江山欧派2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.09亿元，同比增长1.63%；净利润为-3.06亿元，同比下降218.44%；经营活动净现金流为5.23亿元，同比增长3028.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.96%，-39.67%，-216.2%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.83%，-45.09%，-273.33%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.64%，净利润同比下降218.44%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.1亿元。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.54、-0.07、-1.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.85%，同比下降18.02%；净利率为-9.54%，同比下降216.53%；净资产收益率（加权）为-18.17%，同比下降225.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.2%、29.1%、23.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.59%，8.19%，-9.54%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为28.72%，14.47%，-18.17%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.74%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为67.06%，同比增长13.19%；流动比率为1.3，速动比率为1.08；总债务为14.65亿元，其中短期债务为8.17亿元，短期债务占总债务比为55.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.75%，59.25%，67.06%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.64、0.58，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为54.97%、77.38%、99.61%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.82，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.5、0.87、0.82，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.1亿元，短期债务为8.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.233%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为58.79%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.51%、0.9%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比下降13.19%；存货周转率为5.24，同比增长2.64%；总资产周转率为0.7，同比下降4.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.75，4.39，3.81，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.89，0.74，0.7，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.5亿元，较期初增长31.82%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.32、3.09、2.38，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.9%、8.35%、9.37%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报