鹰眼预警：惠博普净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，惠博普发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为19.87亿元，同比增长24.63%；归母净利润为1.59亿元，同比增长78.5%；扣非归母净利润为6297.54万元，同比增长24.86%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠博普2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.87亿元，同比增长24.63%；净利润为1.65亿元，同比增长71.97%；经营活动净现金流为-2.16亿元，同比下降196.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长78.5%，低于行业均值180.59%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长24.86%，低于行业均值333.53%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.63%，税金及附加同比变动-17.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.11%，营业收入同比增长24.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长106.6%，营业成本同比增长43.55%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长106.6%，营业收入同比增长24.63%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.63%，经营活动净现金流同比下降196.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.31低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.95%，同比下降34.59%；净利率为8.31%，同比增长37.98%；净资产收益率（加权）为6.62%，同比增长67.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.95%高于行业均值16.63%，存货周转率为4.68次低于行业均值24.39次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.95%高于行业均值16.63%，应收账款周转率为2.92次低于行业均值4.51次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.95%高于行业均值16.63%，但现金周期为111.32天也高于行业均值53.03天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.63%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.66%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为49.1%，同比增长29.74%；流动比率为1.63，速动比率为1.4；总债务为13.87亿元，其中短期债务为9.38亿元，短期债务占总债务比为67.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为9.4亿元，经营活动净现金流为-2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.5亿元，短期债务为9.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.272%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.8亿元，较期初变动率为207.07%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为4.69%、5.59%、12.1%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长207.07%，营业成本同比增长43.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为78.2万元，较期初变动率为104.14%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比增长25.32%；存货周转率为4.68，同比下降10.32%；总资产周转率为0.45，同比增长11.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.68低于行业均值24.39，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5%、5.8%、9.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长50.77%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报