鹰眼预警：江苏舜天应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，江苏舜天（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为40.96亿元，同比增长5.66%；归母净利润为6001.68万元，同比增长109.83%；扣非归母净利润为6526.13万元，同比增长110.97%；基本每股收益0.1374元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为6.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏舜天2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.96亿元，同比增长5.66%；净利润为1.05亿元，同比增长118.11%；经营活动净现金流为6464.21万元，同比增长106.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为41亿元，同比增长5.66%，去年同期增速为30.54%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、-5.8亿元、1.1亿元，同比变动分别为-34.52%、-389.44%、118.11%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.76%，营业收入同比增长5.66%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动46.76%高于行业均值-56.06%，营业收入同比变动5.66%低于行业均值7.91%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.62%、8.09%、11.23%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.09%，营业成本同比增长5.71%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.09%，营业收入同比增长5.66%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.613低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.87%，同比下降0.37%；净利率为2.58%，同比增长117.14%；净资产收益率（加权）为3.44%，同比增长112.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为11.87%，同比下降0.37%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.92%下降至11.87%，销售净利率由去年同期-15.03%增长至2.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.98%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为51.06%，同比下降3.39%；流动比率为1.44，速动比率为1.1；总债务为11.95亿元，其中短期债务为11.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.1亿元，短期债务为11.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.1亿元，短期债务为11.9亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为25.34%高于行业均值20.86%，且总债务/负债总额比值为60.71%也高于行业均值41.29%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.8亿元，短期债务为11.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.867%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8亿元，公司营运资金需求为8.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.59，同比下降30.49%；存货周转率为6.34，同比下降5.58%；总资产周转率为1.03，同比增长33.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为18.88，15.23，10.59，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.72，6.72，6.34，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.12%、7.72%、11.94%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.47%、12.55%、16.29%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.25%、5.16%、5.8%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报