鹰眼预警：南纺股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，南纺股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为8.22亿元，同比下降0.45%；归母净利润为4221.41万元，同比增长125.01%；扣非归母净利润为-1.22亿元，同比增长31.43%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2001年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南纺股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.22亿元，同比下降0.45%；净利润为4868.4万元，同比增长132.04%；经营活动净现金流为-3460.44万元，同比下降151.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.2亿元，同比下降0.45%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.45%，净利润同比增长132.04%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.45%，净利润为0.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.5亿元，扣非净利润为-1.2亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.5亿元，且前三季度为-0.8亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-1.5亿元、0.5亿元，同比变动分别为-74.46%、-604.36%、132.04%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-4%高于行业均值-56.06%，营业收入同比变动-0.45%低于行业均值7.91%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.7亿元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.711低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.46、-0.44、-0.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12%，同比下降30.68%；净利率为5.92%，同比增长132.18%；净资产收益率（加权）为6.98%，同比增长132.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12%，同比大幅下降30.68%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.37%、17.31%、12%，同比变动分别为20.76%、52.28%、-30.68%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期17.31%下降至12%，销售净利率由去年同期-18.4%增长至5.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为210.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为56.99%，同比下降6.42%；流动比率为0.87，速动比率为0.81；总债务为4.95亿元，其中短期债务为4.16亿元，短期债务占总债务比为84.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为4.2亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.07、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为22.28%高于行业均值20.86%，且总债务/负债总额比值为51.09%也高于行业均值41.29%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为4.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.298%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为51.09%，利息支出占净利润之比为60.4%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为90.93%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.94%、4.51%、9.78%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.93%，营业成本同比增长5.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.8亿元，营运资本为-0.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.06，同比增长3.32%；存货周转率为15.01，同比增长16.87%；总资产周转率为0.44，同比增长16.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.58%、5.15%、5.87%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.76、10.04、9.73，持续下降。

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责任编辑：小浪快报