鹰眼预警：思特威应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，思特威发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为24.83亿元，同比下降7.67%；归母净利润为-8274.8万元，同比下降120.77%；扣非归母净利润为-1.16亿元，同比下降129.57%；基本每股收益-0.2159元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思特威2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.83亿元，同比下降7.67%；净利润为-8274.8万元，同比下降120.77%；经营活动净现金流为-15.24亿元，同比下降20.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为124.87%，76.1%，-7.67%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降120.77%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为280.29%，228.72%，-129.57%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.7亿元，-0.8亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、4亿元、-0.8亿元，同比变动分别为150.04%、229.23%、-120.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.67%，销售费用同比变动20.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.67%，税金及附加同比变动32.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长127.83%，营业收入同比增长-7.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.13%、14.28%、35.23%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长134.24%，营业成本同比增长1.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长134.24%，营业收入同比增长-7.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-12.6亿元、-15.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为22.14%，同比下降23.96%；净利率为-3.33%，同比下降122.5%；净资产收益率（加权）为-2.52%，同比下降115.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.14%，同比大幅下降23.96%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.88%、29.12%、22.14%，同比变动分别为15.1%、39.47%、-23.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.33%，同比大幅下降122.5%。

报告期内，公司资产负债率为38.36%，同比下降4.39%；流动比率为2.77，速动比率为1.15；总债务为18.46亿元，其中短期债务为13.69亿元，短期债务占总债务比为74.2%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为13.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为13.7亿元，经营活动净现金流为-15.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.71、0.63、0.49，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.62%、44.67%、49.46%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为12.55、0.74、0.48，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、8.3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-12.6亿元、-15.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为32亿元，公司营运资金需求为36.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.95，同比下降62.73%；存货周转率为0.92，同比下降58.74%；总资产周转率为0.48，同比下降36.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为19.28，10.59，3.95，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.24，2.24，0.92，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.45%、8.75%、14.45%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.17%、28.52%、48.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.94，0.75，0.48，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为35.76、3.73、3.52，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长20.12%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长37.33%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.33%，营业收入同比增长-7.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报