鹰眼预警：ST曙光营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，ST曙光发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16.72亿元，同比下降32.6%；归母净利润为-3.34亿元，同比增长27.19%；扣非归母净利润为-3.57亿元，同比增长30.02%；基本每股收益-0.49元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST曙光2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.72亿元，同比下降32.6%；净利润为-3.39亿元，同比增长27.86%；经营活动净现金流为-1.71亿元，同比增长62.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为16.7亿元，同比大幅下降32.6%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.9亿元，-1.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.6%，净利润同比增长27.86%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-4.7亿元、-3.4亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-4.7亿元、-3.4亿元，同比变动分别为17.75%、-875.46%、27.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-32.6%，销售费用同比变动86.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.2%、-5.45%、-32.6%持续下降，应收账款较期初变动分别为-41.86%、-31.61%、-0.36%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.6%，经营活动净现金流同比增长62.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.48%，同比增长1589.31%；净利率为-20.28%，同比下降7.02%；净资产收益率（加权）为-14.4%，同比增长14.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为1.07%、0.5%、8.48%，同比变动分别为-89.22%、-52.95%、1589.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.31%，-18.95%，-20.28%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.5%增长至8.48%，存货周转率由去年同期5.72次下降至3.95次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.5%增长至8.48%，应收账款周转率由去年同期5.78次下降至4.8次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.5%增长至8.48%，销售净利率由去年同期-18.95%下降至-20.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.64%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为44.8%，同比增长12.51%；流动比率为0.84，速动比率为0.63；总债务为5.19亿元，其中短期债务为4.04亿元，短期债务占总债务比为77.8%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.91%，39.82%，44.8%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.35，1.2，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为4亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为4亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为21.29%、22.57%、23.37%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.41、0.77、0.69，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.22%、4.87%、5.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.84%，营业成本同比增长38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为60.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.8，同比下降16.87%；存货周转率为3.95，同比下降31.04%；总资产周转率为0.4，同比下降23.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.9，5.72，3.95，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长86.94%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.46%、2.95%、8.18%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报