鹰眼预警：金牌厨柜应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，金牌厨柜发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为35.53亿元，同比增长3.06%；归母净利润为2.77亿元，同比下降18.03%；扣非归母净利润为1.91亿元，同比下降27.23%；基本每股收益1.8元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金牌厨柜2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.53亿元，同比增长3.06%；净利润为2.73亿元，同比下降18.58%；经营活动净现金流为2.47亿元，同比下降38.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为35.5亿元，同比增长3.06%，去年同期增速为30.61%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为20.68%，15.49%，-18.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.02%，10.79%，-27.23%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.06%，净利润同比下降18.58%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.97%、2.6%、4.13%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.06%，经营活动净现金流同比下降38.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.7亿元、4亿元、2.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.906低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.31、1.2、0.91，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.46%，同比下降3.36%；净利率为7.67%，同比下降21%；净资产收益率（加权）为11.24%，同比下降32.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.73%、30.48%、29.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.04%，9.71%，7.67%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.28%，16.69%，11.24%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为46.5%，同比增长0.18%；流动比率为1.03，速动比率为0.79；总债务为8.53亿元，其中短期债务为8.53亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为8.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.42、0.33、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.42、0.2、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.15%、21.15%、32.76%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.82%、0.97%、1.15%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.6亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为30.05，同比下降38.15%；存货周转率为5.02，同比下降19.37%；总资产周转率为0.76，同比下降12.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.5%、1.99%、3.02%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.59%、10.43%、10.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.05、2.78、2.49，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长103.42%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长45.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报