鹰眼预警：长园集团经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，长园集团（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为76.13亿元，同比增长25.56%；归母净利润为6.74亿元，同比增长158.75%；扣非归母净利润为7477.02万元，同比增长106.88%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2002年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为8.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长园集团2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为76.13亿元，同比增长25.56%；净利润为11.21亿元，同比增长197.3%；经营活动净现金流为5.79亿元，同比增长153.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、-10.3亿元、11.2亿元，同比变动分别为112.95%、-932.91%、197.3%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动25.56%，税金及附加同比变动-1.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.56%，营业成本同比增长29.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.56%，营业收入同比增长25.56%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.516低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.22%，同比下降4.73%；净利率为14.73%，同比增长177.49%；净资产收益率（加权）为14.5%，同比增长161.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.43%、36.71%、35.22%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.71%下降至35.22%，销售净利率由去年同期-17.03%增长至14.73%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为109.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为59.68%，同比下降6.21%；流动比率为0.95，速动比率为0.63；总债务为32.59亿元，其中短期债务为32.27亿元，短期债务占总债务比为99.01%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.08，24.41，99.84，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为32.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为32.3亿元，经营活动净现金流为5.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.17、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.9亿元，短期债务为32.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.329%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为11.8亿元，营运资本为-3.7亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-15.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比增长23.55%；存货周转率为2.23，同比下降2.68%；总资产周转率为0.58，同比增长15.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.26%、16.3%、18.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长785.43%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长258.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报