鹰眼预警：德固特销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，德固特发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.24亿元，同比增长9.84%；归母净利润为6556.44万元，同比增长52.82%；扣非归母净利润为5774.66万元，同比增长75.63%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德固特2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.24亿元，同比增长9.84%；净利润为6556.44万元，同比增长52.82%；经营活动净现金流为8456.7万元，同比增长127.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.4亿元、0.7亿元，同比变动分别为-0.44%、-30.27%、52.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.84%，营业成本同比下降5.16%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动9.84%，销售费用同比变动31.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.08%，营业成本同比增长-5.16%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.08%，营业收入同比增长9.84%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为40.72%，同比增长29.92%；净利率为20.27%，同比增长39.13%；净资产收益率（加权）为10.88%，同比增长33.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为44.78%、31.34%、40.72%，同比变动分别为3.92%、-25.79%、29.92%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.34%增长至40.72%，存货周转率由去年同期2.13次下降至1.63次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.88%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为30.53%，同比增长13.36%；流动比率为2.85，速动比率为2.32；总债务为1.02亿元，其中短期债务为1.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.06、1.62、1.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为8.78%、13.67%、16.22%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.85、4.49、3.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.853%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为392.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长392.63%，营业成本同比增长5.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.78%、0.85%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为49.64%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为162.4万元，较期初变动率为252.59%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.63，同比增长9%；存货周转率为1.63，同比下降23.65%；总资产周转率为0.38，同比下降14.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.63，同比大幅下降23.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.45，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长53.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为767.1万元，同比增长31.32%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报