鹰眼预警:慕思股份营业收入下降

鹰眼预警:慕思股份营业收入下降
2023年04月25日 07:23 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日,慕思股份发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2022年全年营业收入为58.13亿元,同比下降10.31%;归母净利润为7.09亿元,同比增长3.27%;扣非归母净利润为6.5亿元,同比下降3.99%;基本每股收益1.87元/股。

公司自2022年6月上市以来,已经现金分红1次,累计已实施现金分红为4亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对慕思股份2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为58.13亿元,同比下降10.31%;净利润为7.09亿元,同比增长3.27%;经营活动净现金流为6.47亿元,同比下降34.91%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为58.1亿元,同比下降10.31%。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)44.52亿64.81亿58.13亿
营业收入增速15.29%45.56%-10.31%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为61.06%,27.99%,3.28%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
归母净利润(元)5.36亿6.86亿7.09亿
归母净利润增速61.06%27.99%3.28%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为35.37%,17.58%,-3.99%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
扣非归母利润(元)5.76亿6.77亿6.5亿
扣非归母利润增速35.37%17.58%-3.99%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降10.31%,净利润同比增长3.28%,营业收入与净利润变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)44.52亿64.81亿58.13亿
净利润(元)5.36亿6.86亿7.09亿
营业收入增速15.29%45.56%-10.31%
净利润增速61.18%28%3.28%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-10.31%,税金及附加同比变动0.4%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)44.52亿64.81亿58.13亿
营业收入增速15.29%45.56%-10.31%
税金及附加增速29.24%26.77%0.4%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为0.72%、0.9%、3.3%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)3217.13万5853.9万1.92亿
营业收入(元)44.52亿64.81亿58.13亿
应收账款/营业收入0.72%0.9%3.3%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.913低于1,盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)9.86亿9.95亿6.47亿
净利润(元)5.36亿6.86亿7.09亿
经营活动净现金流/净利润1.841.450.91

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为1.84、1.45、0.91,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)9.86亿9.95亿6.47亿
净利润(元)5.36亿6.86亿7.09亿
经营活动净现金流/净利润1.841.450.91

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为46.47%,同比增长3.33%;净利率为12.2%,同比增长15.15%;净资产收益率(加权)为19.92%,同比下降35.49%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售净利率较为波动。报告期内,公司一季度至四季度的销售净利率分别为9.97%、1.18%、-0.92%、1.96%,同比变动分别为-9.25%、86.82%、-53.09%、112.01%,销售净利率较为波动。

项目20220331202206302022093020221231
销售净利率9.97%1.18%-0.92%1.96%
销售净利率增速-9.25%86.82%-53.09%112.01%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为46.13%,30.88%,19.92%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
净资产收益率46.13%30.88%19.92%
净资产收益率增速13.15%-33.06%-35.49%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为25.02%,同比下降41.75%;流动比率为2.4,速动比率为2.23;总债务为1.13亿元,其中短期债务为1.13亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.65、0.58、0.49,持续下降。

项目202006302021063020220630
经营活动净现金流(元)-1.66亿1209.94万
流动负债(元)-14.04亿12.48亿
经营活动净现金流/流动负债-0.120.01

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长0.92%,营业成本同比增长12.75%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
预付账款较期初增速20.34%36.84%-0.92%
营业成本增速25.73%57.92%-12.75%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为1.1亿元,较期初变动率为34.65%。

项目20211231
期初其他应收款(元)8011.39万
本期其他应收款(元)1.08亿

从资金协调性看,需要重点关注:

• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-2.9亿元、-514.5万元、-12.2亿元,持续为负数。

项目202012312021123120221231
自由现金流(元)-2.93亿-514.54万-12.23亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为46.38,同比下降67.54%;存货周转率为11.99,同比下降5.17%;总资产周转率为1.13,同比下降30.66%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为46.38,同比大幅下降至67.54%。

项目202012312021123120221231
应收账款周转率(次)107.96142.946.38
应收账款周转率增速20.85%32.36%-67.54%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为0.93%、1.3%、3.3%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)3217.13万5853.9万1.92亿
资产总额(元)34.73亿44.98亿58.13亿
应收账款/资产总额0.93%1.3%3.3%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为4.73、4.23、3.29,持续下降。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)44.52亿64.81亿58.13亿
固定资产(元)9.41亿15.31亿17.68亿
营业收入/固定资产原值4.734.233.29

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