鹰眼预警：阳光照明销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，阳光照明发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为37.31亿元，同比下降12.5%；归母净利润为1.84亿元，同比下降41.78%；扣非归母净利润为1.43亿元，同比增长4.16%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为25.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光照明2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.31亿元，同比下降12.5%；净利润为1.77亿元，同比下降43.62%；经营活动净现金流为3.36亿元，同比增长105.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-9.32%，-11.55%，-12.5%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.05%，-34.82%，-41.78%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.5%，经营活动净现金流同比增长105.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为28.34%，同比下降0.04%；净利率为4.75%，同比下降35.57%；净资产收益率（加权）为5.07%，同比下降38.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.4%、28.35%、28.34%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.06%，7.38%，4.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.72%，8.25%，5.07%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为35.1%，同比下降11.71%；流动比率为2.29，速动比率为1.91；总债务为6.47亿元，其中短期债务为5.82亿元，短期债务占总债务比为89.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为3.29，6.07，8.88，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.7亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.002%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.31，同比下降1.44%；存货周转率为3.48，同比下降1.46%；总资产周转率为0.64，同比下降5.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.07，3.53，3.48，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.75，0.68，0.64，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.93、3.75、3.49，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.9%、10.57%、12.31%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报