鹰眼预警：川投能源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，川投能源发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.2亿元，同比增长12.43%；归母净利润为35.15亿元，同比增长13.86%；扣非归母净利润为34.46亿元，同比增长13.95%；基本每股收益0.7957元/股。

公司自1993年9月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为111.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对川投能源2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.2亿元，同比增长12.43%；净利润为35.72亿元，同比增长13.92%；经营活动净现金流为6.14亿元，同比增长12.19%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.43%，销售费用同比变动-20.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.43%，税金及附加同比变动-0.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长96.56%，营业收入同比增长12.43%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.172低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.51%，同比下降8.12%；净利率为251.5%，同比增长1.32%；净资产收益率（加权）为10.8%，同比增长4.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.52%、41.91%、38.51%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期41.91%下降至38.51%，销售净利率由去年同期248.22%增长至251.5%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为109.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为35.67%，同比增长6.86%；流动比率为0.56，速动比率为0.55；总债务为147.26亿元，其中短期债务为38.87亿元，短期债务占总债务比为26.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9亿元，短期债务为38.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9亿元，短期债务为38.9亿元，经营活动净现金流为6.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.12、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.22%、39.85%、41.84%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.4亿元，短期债务为38.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.398%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6.3亿元，较期初变动率为2132.95%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.63%、0.69%、14.07%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为230.6万元，较期初变动率为190.71%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.6亿元、9.1亿元、6.5亿元，公司经营活动净现金流分别4亿元、5.5亿元、6.1亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-18.1亿元，营运资本为-34.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-16.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.88，同比下降21.34%；存货周转率为7.86，同比增长35.85%；总资产周转率为0.03，同比下降2.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.88，同比大幅下降至21.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为23.4亿元，较期初增长36.49%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.4亿元，较期初增长136.37%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5亿元，较期初增长67.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报