鹰眼预警：葫芦娃销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，葫芦娃发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为15.15亿元，同比增长11.91%；归母净利润为8568.2万元，同比增长18.78%；扣非归母净利润为6805.33万元，同比增长34.96%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6001.63万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对葫芦娃2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.15亿元，同比增长11.91%；净利润为8474.17万元，同比增长21.83%；经营活动净现金流为2.39亿元，同比增长132.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、0.7亿元、0.8亿元，同比变动分别为0.98%、-42.75%、21.83%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.91%，税金及附加同比变动-23.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为57.85%，同比下降3.16%；净利率为5.59%，同比增长8.87%；净资产收益率（加权）为8.82%，同比增长12.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为61.81%、59.74%、57.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期59.74%下降至57.85%，销售净利率由去年同期5.14%增长至5.59%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为17.3%，显著高于以往同期。

报告期内，公司资产负债率为56.09%，同比增长18.94%；流动比率为1.18，速动比率为0.98；总债务为7.3亿元，其中短期债务为5.53亿元，短期债务占总债务比为75.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.75%，47.16%，56.09%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.76，1.37，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为5.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.94，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.66、0.49，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.65%、58.02%、71.92%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.21、0.93、0.71，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.8亿元，短期债务为5.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.415%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为490.18%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.01%、1.1%、5.65%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长490.18%，营业成本同比增长17.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为167.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.4亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别330万元、1亿元、2.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.9亿元，公司营运资金需求为2.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比增长4.67%；存货周转率为2.99，同比增长9.58%；总资产周转率为0.74，同比下降9.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.89，0.82，0.74，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.3亿元，较期初增长189.35%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4.3亿元，固定资产为3.6亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报