鹰眼预警：九州一轨应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，九州一轨发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.94亿元，同比增长0.49%；归母净利润为6399.14万元，同比下降5.47%；扣非归母净利润为6121.19万元，同比下降5.22%；基本每股收益0.57元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.28元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九州一轨2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.94亿元，同比增长0.49%；净利润为6408.35万元，同比下降5.46%；经营活动净现金流为-241.76万元，同比下降105.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为71.99%，10.1%，-5.47%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为72.05%，8.34%，-5.22%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，净利润同比下降5.46%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，营业成本同比下降1.87%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.49%，税金及附加同比变动-2.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为62.68%、88.52%、102.61%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，经营活动净现金流同比下降105.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.4亿元、-241.8万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-241.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.038低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1、0.64、-0.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为41.07%，同比增长3.57%；净利率为16.25%，同比下降5.92%；净资产收益率（加权）为8.74%，同比下降13.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.91%，17.28%，16.25%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.65%增长至41.07%，销售净利率由去年同期17.28%下降至16.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.65%，10.13%，8.74%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为99%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为28.52%，同比增长4.25%；流动比率为2.97，速动比率为2.67；总债务为9371.02万元，其中短期债务为9371.02万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.51，3.13，2.97，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.13、0.96，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.18、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.28%、6.41%、12.18%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.9、5.6、2.9，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.547%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为648.4万元，较期初变动率为127.82%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长127.82%，营业成本同比增长1.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.05，同比下降24.82%；存货周转率为2.7，同比增长8.35%；总资产周转率为0.39，同比下降10.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.58，1.4，1.05，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.38%、35.76%、37.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.43，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长44.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报