鹰眼预警：思瑞浦营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，思瑞浦发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.83亿元，同比增长34.5%；归母净利润为2.67亿元，同比下降39.85%；扣非归母净利润为1.87亿元，同比下降49.26%；基本每股收益2.23元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6622.48万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.06元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思瑞浦2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.83亿元，同比增长34.5%；净利润为2.67亿元，同比下降39.85%；经营活动净现金流为5.3亿元，同比增长119.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为158.93%，141.33%，-39.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为155.85%，120.43%，-49.26%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.5%，净利润同比下降39.85%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、4.4亿元、2.7亿元，同比变动分别为158.93%、141.33%、-39.85%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长145.31%，营业收入同比增长34.5%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长98.73%，营业成本同比增长41.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长98.73%，营业收入同比增长34.5%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为58.61%，同比下降3.17%；净利率为14.96%，同比下降55.27%；净资产收益率（加权）为7.79%，同比下降49.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为61.23%、60.53%、58.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.96%，同比大幅下降55.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.37%，15.57%，7.79%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为88.27%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为8.81%，同比增长13.85%；流动比率为10.89，速动比率为10；总债务为2352.52万元，其中短期债务为2352.52万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为32.42，12.83，10.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为26.51、8.56、6.61，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.1%、0.35%、0.62%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为21.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.136%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为325.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-21.7亿元、-0.1亿元、-1.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.93，同比增长1.41%；存货周转率为3.38，同比下降29.87%；总资产周转率为0.47，同比增长8.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.38，同比大幅下降29.87%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0%、0.03%、0.07%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9431.23%、3563.83%、3262.7%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.67%、4.25%、7.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.8亿元，较期初增长106.43%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长56.48%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长1625.31%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长329.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长99.02%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长99.02%，营业收入同比增长34.5%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报